市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数集体下跌，沪指跌0.94%失守3900点，深指跌2.70%，创业板指跌4.55%，科创50大跌5.61% [1] - 沪深两市成交额2.52万亿元，较上一交易日缩量1376亿元 [2] - 市场出现高切低迹象，前期热门赛道大跌，而煤炭、纺织、银行等板块逆市上涨 [3][4] 科技赛道大跌 - 半导体、电池、贵金属等前期热门板块跌幅居前，半导体板块主力净流出43.10亿元，跌幅4.86% [5][6] - 能源金属板块主力净流出4.48亿元，跌幅5.17%；电池板块主力净流出24.36亿元，跌幅5.01% [6] - 多只科技龙头股大幅下跌，中芯国际跌7.89%，寒武纪跌超6%，阳光电源、宁德时代跌超6%，先导智能大跌近13% [7] - 消息面因素包括市场对人工智能泡沫的担忧，2025年以来AI初创公司已吸引创纪录的1927亿美元风险投资，以及部分股票因估值过高触发融资规则，两融折算率被调整为0 [9] 高盛对AI泡沫的分析 - 高盛研报指出当前市场部分特征与历史泡沫相似，包括绝对估值上升、市场集中度高、龙头企业资本密集度增加 [10] - 但关键差异在于科技板块上涨由基本面驱动，龙头企业财务状况强劲，AI领域参与者集中，尚未达到历史泡沫水平 [11][12] - 结论是尽管目前未陷入泡沫，但市场高度集中及AI领域竞争加剧，投资者应关注分散投资 [13] 金融与防御板块反弹 - 银行板块逆市收红，齐鲁银行、上海银行、苏州银行涨超2%，农业银行涨1.9%，杭州银行涨1.8% [15][16] - 证券板块中国信证券涨近6%，广发证券、华泰证券等涨超3%；保险板块新华保险涨1.52%，中国平安涨0.9% [18][19] - 纺织服饰板块整体走高，金春股份20cm涨停，安正时尚、新澳股份等多股涨停 [19] 资源板块活跃 - 煤炭、油气等采掘类板块上涨，大众公用、洪通燃气涨停，宝泰隆、大有能源涨停 [20] - 机构观点认为二季度业绩或是煤炭板块全年低点，上半年行业利润总额1492亿元，同比下降52.9%，但下半年随市场回暖业绩环比增长可期 [23] - 预计煤炭板块三季度业绩随煤价回暖环比提升，四季度在旺季加持下煤价或进一步上涨，板块四季度反弹概率增加 [23]