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申万宏观·周度研究成果(9.27-10.10)
申万宏源宏观·2025-10-11 12:05

热点思考 - 美国政府于2025年10月1日因临时财政拨款未通过而陷入停摆 这是近7年来的首次政府关门 核心争议聚焦于延长ACA保费税收抵免与撤销/回滚医保削减的政策交换 两党在短期持续决议案上僵持 [8] - 历史数据显示政府关门事件并不罕见 例如2013年停摆持续16天 2018-2019年停摆持续34天 [8] 高频跟踪 - 8月企业利润增速大幅回升 但主要与低基数及其他损益因素相关 成本压力仍处于高位 [10][11] - 9月PMI数据显示传统领域增长走弱 但新动能景气度明显回升 需关注重点行业稳增长政策效果 [11] - 国庆假期消费呈现五大特征:人流出行强度回落且节奏前移 传统景点热度下降而特色旅游如"省际交界游"成为新亮点 跨境游热度因免签范围扩大而延续 民宿及机票预售价格有所回升 电影市场因观影人次增多而改善 [12][13][19] 电话会议 - 第50期电话会议聚焦假期要闻 涵盖海外主要股指多数上涨 金价创新高 美国政府关门 非农数据推迟发布 日本政治变动以及国内假期出行特点 [22][23][24] - 第51期电话会议对四季度前景进行前瞻性分析 [29][30]