“炸裂”的黄金,还有哪些机会?
雪球·2025-10-11 13:23
黄金价格表现 - 国庆期间黄金价格突破4000点关卡,盘中触及4059.1高点[10] - 国庆前后几天金价上涨接近200点[11] - 从9月初突破3500点到10月8日站上4000点,一个月内完成500多美元涨幅,年内涨幅超50%[12] 黄金上涨驱动因素 - 第一轮上涨(1月上旬至4月中旬)由市场对黄金关税恐慌引发抢购,随后特朗普政策冲击美元信用[14] - 第二轮上涨(8月下旬以来)因美联储降息态度转鸽及欧洲债务危机等事件推升避险情绪[15] - 国庆期间上涨因美国政府停摆引发政治风险溢价攀升,以及日本、欧洲主权信用担忧加剧避险需求[17] - 私人资金流入黄金ETF成为推动价格上涨的新生力量[17] 机构观点 - 高盛预计新兴市场央行将增加黄金配置,将2026年12月黄金预测价格从4300美元上调至4900美元[18] - 一德期货称四季度央行购金将为金价提供方向性支撑[19] - 瑞银预计年底金价达4200美元,若美国政府持续停摆或贸易摩擦升级将扩大黄金上涨空间[19] 私募策略配置 - 主观多资产策略一通过深度研究低关注度板块挖掘高赔率机会,底层涵盖股票、商品等资产[23][24] - 该策略近两年持有黄金仓位,今年维持接近5成配置比例,同时配置黄金期货和个股[25][26] - 主观多资产策略二通过行业周期Beta、个股Alpha和宏观择时追求收益,23年起黄金成为第一重仓[29][31] - 该策略24年黄金仓位占比约6成,节前增加配置,并通过股指期货辅助仓位管理[31][32]