资金流向转变 - 社会资金正从房地产市场向资本市场转移，表现为聊房子的人减少而聊资本市场的人增多 [1] - 房地产开发企业到位资金同比下降20%至78898亿元，新开工面积和施工面积持续下降 [1] - 股市融资余额较2024年底增加2633.96亿元，单月杠杆资金增加近500亿元 [1] - 私募基金管理规模达5.24万亿元，较2024年底增加6712.42亿元 [1] - 保险资金二季度净流入达3773.9亿元 [1] 监管引导与杠杆资金 - 国家队有意识地引导资金流入资本市场，券商融资类业务规模上限被上调 [1] - 浙商证券将融资类业务规模上限从400亿元上调至500亿元 [1] - 2025年内已有华林证券、兴业证券、山西证券等至少四家券商上调融资类业务规模上限 [1] - 华林证券在半年内两度调整上限，累计增幅超29% [2] - 监管放松意味着资本市场可加的杠杆将提高，杠杆资金是历次大牛行情的重要参与方 [2] 经济增长模式转型 - 资金转移的本质原因是经济增长模式从依赖地产经济转向科技驱动 [3] - 经济转型是现代化国家的必经阶段，政策对科技产业的支持力度最大 [3] - 科技企业处于萌芽期缺乏业绩，需通过资本市场股价体现价值以吸引社会资金投资 [3] - 近期股市上涨最猛的板块是半导体、芯片、PCB、CPO等科技概念板块 [4] 财政模式转变 - 资本市场发展的深层逻辑是帮助财政从地产财政转向股权财政 [5] - 股权财政意味着地方财政从绑定地产转向绑定上市公司尤其是科技公司的股权 [5] - 当前行情是经济模式从依靠地租转向依靠科技的必然结果，是深层次转型的需求 [5] - 科技板块的行情尚未结束，普通投资者应顺应趋势参与以获取红利 [5]