核心观点 - 2025年9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%，同比上升0.5个百分点，环比下降2.5个百分点，位于荣枯线之上，显示汽车流通行业景气度有所下降 [2] - 尽管面临政策调整等挑战，但“金九”成色基本符合预期，经销商通过促销和车展活动提升了订单转化效率 [4] - 10月市场预期呈现“高开平走”格局，在旺季规律、节日效应和促销活动支撑下，销量有望实现温和回升 [8] 2025年9月市场整体表现 - 9月库存预警指数为54.5%，同比上升0.5个百分点，环比下降2.5个百分点 [2] - 54.8%的经销商反馈新车销量未达预期目标，符合或超过预期的经销商占比为45.2% [4] - 库存、市场需求、平均日销量、从业人员、经营状况分指数环比均有所上升 [4] 影响9月市场的关键因素 - 多地汽车以旧换新补贴政策出现暂停或规则调整，对短期需求释放产生抑制作用 [4] - 开学季家庭购车、婚庆及自驾需求集中释放，叠加经销商季末冲量和地方车展，显著提升了订单转化效率 [4] - 国庆长假临近分流部分消费者购车需求，一定程度上影响了当月市场表现 [4] 经销商面临的挑战 - 经销商普遍面临客流增长乏力、价格倒挂持续以及盈利能力下滑等多重压力 [4] - 客流不足是最普遍挑战，表现为自然进店量下滑和线上线索转化率低 [4] - 价格倒挂未有明显改善，部分源于旧款车型滞销，加剧了资金链紧张状况 [4] 区域市场指数分析 - 9月全国总指数为54.5%，南区指数最高为61.9%，西区指数最低为49.3% [6] - 北区指数为55.2%，东区指数为52.7% [6] 分品牌类型指数表现 - 9月豪华及进口品牌、合资品牌、自主品牌的库存指数均环比下降 [7] 2025年10月市场展望 - 10月市场预期呈现“高开平走”格局，受传统“金九银十”旺季、延续补贴政策及国庆中秋双节效应支撑 [8] - 假期集客效应显著、出游购车需求集中释放，叠加经销商年底冲量促销，有望支撑全月销量温和回升 [8] - 协会建议经销商理性预估市场需求，加强政策宣传，以降本增效为首要任务 [8]