黄金市场表现与投资者行为 - 国际金价在2025年10月8日突破4000美元/盎司，年内累计涨幅超过50% [2][13] - 国内金价从500元/克一路攀升至900元/克，投资者雪棣以约350元/克成本买入，实现浮盈近150万元，收益率约50% [2][4][8] - 年轻投资者柳云在9月以820元/克价格买入黄金ETF联接基金，并在金价波动中将其200克、价值17.61万元的持仓转为实体金条以寻求价值储藏 [10][12] 黄金需求与市场驱动因素 - 2025年上半年中国市场零售黄金投资与消费总需求达518吨，同比增长5%，二季度需求金额达1892亿元 [13] - 中国黄金ETF在二季度流入464亿元，持仓增加61吨，上半年资产管理总规模飙升116%至1525亿元 [13] - 截至8月底，中国官方黄金储备达2298.43吨，连续十个月扩大储备，高盛预测未来两年央行年度购金量将达80吨和70吨 [13][14] 机构观点与价格预测 - 高盛将2026年12月黄金价格预期从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司，理由为央行增持与私人部门分散化需求强劲 [14] - 桥水基金创始人建议投资者将约15%的资产配置于黄金，认为债务工具不再是有效的财富储藏手段 [14] - 美国银行提示黄金可能面临上涨动能衰竭，第四季度或回调至3525美元/盎司，瑞银预测短期可能回调至3800美元/盎司 [15]