美国债务风险核心观点 - 桥水基金创始人瑞·达利欧警告，美国政府债务过快增长正形成与二战前夕非常类似的局面，债务危机与内部分裂及地缘政治风险交织[4][6] - 美国国债规模已超过37.86万亿美元，公共债务占GDP比例在2024年达99%，预计到2034年将攀升至116%，超过历史任何时期[4][6] - 包括摩根大通CEO杰米·戴蒙和美联储主席鲍威尔在内的多位人士认为美债危机迫在眉睫，达利欧预测债务引发的心脏病发作将在特朗普政府领导下于未来两三年内爆发[4][10] 债务问题具体分析 - 债务堆积趋势威胁美国经济活力，当债务相对于收入比重不断上升，会挤压可用支出空间，问题根源被归咎于美国两党政治极化[6] - 美国2025财年联邦赤字高达1.8万亿美元，医疗保健、社会项目和国防成本上升而税收政策限制收入增长，导致持续收支挑战[11] - 联邦预算委员会指出美国政府仍过度借贷，未来十年每年借款额可能接近2万亿美元，这种情况不可持续[11] 潜在影响与改革呼吁 - 债务危机将削弱美元国际地位并对全球市场造成连锁冲击[11] - 改革呼声包括延长支出上限政策、实施“超级现收现付”规则（每新增1美元支出或减税需对应2美元财政收入），并迫切解决医疗保险和社会保障信托基金约七年内资金枯竭的问题[12] 机构动态与投资建议 - 桥水基金管理资产规模截至去年12月31日为920亿美元，较2023年初的近1400亿美元有所下降，公司正在进行战略调整以提升绩效[7][8] - 达利欧建议投资者将最多15%资产配置于黄金，DoubleLine Capital首席执行官冈拉克则建议配置比例提高至25%，认为通胀压力与美元走弱将支撑黄金[8]