在北京时间周六清晨的加密货币连环爆仓事件中，被称为全球第三大稳定币的USDe一度严重脱锚，引发全球金融市场侧目。 CoinGlass数据显示， 过去24小时里，有接近190亿美元的加密货币多头仓位被清算 ， 超过160万个账户地址遭到强平。 对于全球投资者来说，眼下最好奇的事情，就是一款被包装成"稳定币"的产品，为何能这么不稳定。 与USDT等股民们认知中的稳定币不同，USDe并不是由法币或美元、美债、黄金等硬资产支撑的加密货币，而是 自带对冲策略的"加密资产 +衍生品"组合 。 用户通过抵押自己的加密资产（比特币、以太坊、流动性质押代币等）铸造USDe，同时项目会在衍生品市场上建立对应的空头头寸，对冲 抵押物的价格风险。 在理想状况下，这是个"Delta中性"的组合，无论底层资产价格如何变动，USDe的合成美元价值仍能保持稳定。 这个项目之所以能火，在于其 机制设计使得稳定币能产生收益 。 在币圈牛市期间，永续合约的多头方会向做空者支付费用。与此同时，一 些加密货币也能产生质押收益。 作为背景，USDe是Ethena Labs团队推出的"合成美元"稳定币。在CoinMarketCap的稳定币市值排名中， U ...