A股市场极端分化现象 - 上证指数突破3900点创10年收盘新高[1] - 科创100指数年内大涨超过60%而红利指数下跌近8% 两大指数走势相差近70个百分点[1][3] - 约500只个股实现翻倍行情 占比接近10%[1][3] 主要指数估值与表现对比 - 科创100指数市盈率达300倍 年内涨幅60.99%[3][6] - 科创50指数市盈率200倍 年内涨幅55.63%[3][6] - 红利指数市盈率仅7.5倍 年内跌幅7.19%[3][6] - 上证50指数市盈率11.86倍 沪深300指数市盈率14.43倍[6] 投资行为心理学分析 - 投资者容易产生"别人赚钱即自己赔钱"的有害心理 导致非理性追高[1][3] - 彼得·林奇指出投资者常因错过十大涨幅股而产生心理折磨[3] - 牛顿在南海泡沫中先盈利后巨亏2万英镑的案例显示嫉妒心理的危害[4] 价值投资核心原则 - 投资首要原则是避免本金损失[8] - 股票代表企业所有权 企业价值不依赖股价波动[9] - 投资回报取决于买入价格 价格越高回报越低[10] - 市场在乐观与悲观间摆动 聪明投资者逆向操作[10] - 坚持"安全性原则"可最小化错误概率[11] - 投资成功依赖内心定力 短期跑输市场不值得担忧[11]