公司上市进程与市场地位 - 东鹏饮料于2021年登陆A股，成为国内"功能饮料第一股"[2] - 公司今年以来谋求"A+H"上市，2024年10月9日再次向港交所递交上市申请[3][4] - 公司是国内消费品行业市值超1600亿元的龙头，2024年东鹏特饮在国内能量饮料市场销售量占比高达47.9%，连续四年成为销售量最高的功能性饮料[5][6] 财务业绩表现 - 营业收入从2021年69.78亿元增长至2024年158.39亿元，实现翻倍[9] - 净利润从2021年11.93亿元增长至2024年33.27亿元，2024年同比增长率达63.09%[10] - 2025年上半年营业总收入达107.37亿元，同比增长36.37%，全年营收或首次突破200亿元[13][14][15] - 公司股价表现强劲，从2021年发行价46.27元飙涨至超300元，2024年全年股价涨幅超80%[6][7] 资金状况与股东行为 - 公司资金充裕，2024年底货币资金达56.53亿元，交易性金融资产48.97亿元，合计超105亿元[18] - 2024年交易性金融资产同比大幅增长295.40%，新增金额约36.59亿元[23] - 2024年分红金额达23亿元，股利支付率69%，自2021年上市以来累计派现六次总额达53亿元[28][29] - 股东频繁减持，原第二大股东君正投资完成四轮减持套现超40亿元，持股比例从9%降至1%，其他关联股东减持套现超32亿元[31][32][33] 业务结构与盈利能力 - 能量饮料业务占比过高，2022年营收占比一度达96.6%，存在单一品类依赖风险[42][43] - 公司提出"1+6多品类战略"，电解质饮料"补水啦"增长迅速，2024年收入近15亿元同比增超280%，2025年上半年收入达14.9亿元同比增长213.7%[45][50][51] - 毛利率稳步提升，2024年毛利率达44.81%，2025年上半年提升至45.15%，能量饮料业务毛利率已超过50%[38][39] - 销售费用快速增长，2022-2024年经销及销售费用年复合增长率36.01%，2024年销售费用同比增37.09%[55][62] 销售渠道与市场拓展 - 销售体系覆盖全国超420万家终端网点，过往三年经销商销售产生的收入占比均超85%[58][61] - 线上渠道发展较慢，2024年线上渠道收入4.45亿元，占比仅2.8%[63] - 海外业务占比较小，2024年国内业务占比达99.94%，海外业务占比仅0.06%[65] - 港股上市募资将主要用于海外市场渠道开拓，公司已在印度尼西亚、越南和马来西亚设立子公司[67] 行业市场前景 - 中国功能饮料市场2019年至2024年间复合增长率达8.3%，远高于软饮整体增速[72] - 中国人均功能饮料年消费量仍较低，2024年为9.9升，远低于美国的54.9升和德国的20.1升[74] - 尽管销售量登顶，但由于价格相对较低，公司销售额一直屈居第二[77] - 行业竞争加剧，除了红牛、乐虎等老牌对手，传统软饮巨头也开始涉足功能饮料行业[78]