民生加银基金的AI量化战略 - 公司是公募量化领域AI竞赛的先行者 早在2021年就由量化投资总监何江率队聚焦AI量化投资策略研究 [1] - 历时四年构建了"数据-特征-策略-组合"的飞轮闭环 形成持续进化且难以复制的核心护城河 [1] - AI量化被视为公募基金生存的必答题 未来行业将形成"AI主导量化+工具型指数产品"的新生态 [1] 基金经理何江的背景与转型 - 基金经理何江毕业于清华大学流体力学专业 早期对混沌复杂系统的研究为其转向量化投资埋下伏笔 [5] - 受到华尔街"火箭科学家"转行金融及AlphaGo事件的启发 认识到投资中的"盘感"可能是非线性规律 [5] - 于2019年加入民生加银基金后 率队开启从传统量化到AI量化的转型 [5] 转向AI量化的核心动因 - 传统量化遭遇瓶颈 多因子策略同质化严重 线性模型效力衰减 例如2022年中证500指增公募平均超额收益已跌破3% [6] - AI技术红利爆发 算力提升和算法迭代使AI模型能捕捉人脑难以解析的复杂市场非线性关系 预测胜率较高 [6] - 公司具备独特数据优势 已转化整合内部主动投研成果 构建起专属的基本面特征数据库 [7] AI量化策略的核心特色与优势 - 全AI策略替代传统线性模型 实现从"因子加权打分"到"复杂非线性规律挖掘"的本质跃迁 例如中证800增强策略升级为AI模型后超额收益显著提升 [9] - 工程化平台支撑 构建模块化开发体系 各模块协同迭代升级 核心壁垒在于将主观认知转化为机器可学习优化的机制 [10] - AI模型创新体现在三个维度：数据维度提升（处理高维海量及非结构化数据）、模型能力飞跃（捕捉非线性关系）、决策过程进化（动态自适应） [11] 国证2000指数的配置价值与产品表现 - 看好国证2000指数在科技升级中的中长期配置价值 尤其在AI、科技成长、高端制造等领域存在结构性机会 [13] - 公司旗下国证2000指数增强基金是AI量化策略代表作 截至今年6月末近六个月回报17.18%（基准10.26%） 近一年回报49.66%（基准35.04%） 近一年同类排名3% [13] - 国证2000指数作为增强标的具备核心优势：成份股数量多、行业分布广、定价效率低、成长属性突出 为量化策略捕捉Alpha提供丰厚土壤 [13] AI量化的实践与风险管理 - 有效的量化增强需结合严格风险控制 在行业中性、风格偏离中性等约束下 依据AI模型打分进行组合优化 [14] - AI并非预测水晶球 基于历史数据总结规律 在外部冲击导致短期扰动时需依赖风险管理 产品在2024年小盘股暴跌和2025年关税风波中表现稳健 [14] - AI量化是用机器延伸人的认知边界 能同时解析几千只股票的多维特征关系 处理人脑无法企及的复杂度 [14]