黄金估值工具 - 螺丝钉设计了黄金星级和黄金牛熊信号板来帮助判断黄金估值高低，类似股市牛熊信号板并定期更新[1] - 黄金牛熊信号板每周一在小程序中更新，方便查询[2] - 2025年10月，黄金价格处于1.0星级；2022年最便宜时曾达到4点几星级的低估；2011-2016年长达6年的熊市中曾出现5星级机会[9] 黄金价格体系 - 内地主要参考上海金价格，即平时所说的金价多少元一克；海外主要参考伦敦金价格，两者走势相似，差距主要由汇率变化引起[7] 影响黄金价格的因素 - 美元实际利率是主要影响因素，实际利率=名义利率-通货膨胀率，可通过通胀保值债券（TIPS）利率观察[12][13] - 当美元实际利率大幅下降，黄金价格上涨；当美元实际利率大幅上升，黄金价格下跌[13] - 美元汇率波动也会影响黄金价格，美元大幅贬值时可能有更多资金流入黄金资产[15][16] - 黄金开采成本达到1500美元/盎司上下，若黄金价格低于开采成本则属于5星级机会，2015-2016年熊市底部曾出现[18] - 地区冲突、金融危机等风险事件会推动黄金作为避险资产价格上涨，例如2008年金融危机后及2020年口罩事件后[19][20] 黄金风险与收益特征 - 黄金平时波动率在34%上下，最大回撤在44%上下，近似于股票仓位在六七成的混合基金波动风险[23] - 黄金风险水平略小于股票资产平均风险，但比债券资产波动风险大不少[25] - 自2012年以来，上海金年化收益率约为7.71%，纯债指数年化收益率约为4.36%，中证全指全收益指数年化收益率约为8.04%[33] - 若黄金能控制在4-5星级投资，收益会更理想；一般家庭资产中黄金配置比例在5%-10%即可[28] 黄金投资方式 - 投资黄金可选择黄金基金或实物黄金[30] - 黄金基金收益通常略低于同期上海金价格，原因包括每年0.5%的管理费等费用以及为应对赎回而保留的百分之几现金仓位[31][32] - 投资黄金基金的好处是交易方便且无需担心假货，场内黄金ETF与场外黄金ETF联接收益差别不大[34][38] - 实物黄金可跟上黄金价格走势，但存在买到假货的风险，需找到靠谱交易商[36] - 实物黄金常见形式包括投资金条、熊猫金币和黄金首饰[37][39][42] - 熊猫金币由中国人民银行发行，30g熊猫金币单价接近实物黄金价格，但买入时会有溢价，若溢价5%以内可接受[39] - 黄金首饰工本费高，溢价率可达百分之几十，主要具佩戴价值；购物节活动时可折价买入，若在4-5星级折价买入则很划算[42]