白银市场行情 - 伦敦现货白银价格创历史新高，一度触及每盎司52.5868美元，超越1980年高点 [2] - 价格持续攀升，上午10时48分突破每盎司53美元，再创历史新高 [6] - 在白银带动下，现货黄金价格也攀升至每盎司4150美元，创下历史新高 [5] 市场流动性状况 - 伦敦白银市场流动性几乎完全枯竭，持有空头头寸的交易商面临巨大压力 [11] - 伦敦白银一个月租赁利率飙升至30%以上，隔夜借贷成本年化利率一度超过100% [11] - 银行间不愿相互报价导致报价差价极其宽泛，造成巨大流动性不足 [13] 价格溢价与极端措施 - 伦敦现货价格一度比纽约期货价格高出3美元，史无前例的溢价促使交易员采取极端措施 [8] - 交易员包下跨大西洋航班货舱空运银锭，这种昂贵操作通常只用于运输黄金 [8] - 尽管溢价在周二早盘回落至约1.55美元，但市场紧张情绪丝毫未减 [8] 库存变化 - 伦敦市场可自由流通的白银库存自2019年中以来从约8.5亿盎司骤降75%至仅2亿盎司左右 [13] - 库存急剧减少是导致流动性极度匮乏的主要原因 [13] 价格上涨驱动因素 - 强劲的避险需求、印度买盘激增以及对美国潜在关税担忧等多重因素叠加 [8] - 全球经济不确定性背景下，投资者为对冲风险大举涌入黄金和白银等避险资产 [14] - 近几周印度需求意外激增，进一步抽干伦敦本已紧张的库存 [15] - 市场对美国可能依据"232条款"征收关税的担忧，导致部分金属被提前运出市场 [15] 机构观点分歧 - 美国银行将2026年底白银目标价从每盎司44美元上调至65美元，理由包括持续供应短缺和高企财政赤字 [18] - 高盛警告本轮涨势主要由伦敦市场实物紧张驱动，预计紧张局面将在未来1-2周内缓解，但调整过程将极其波动 [18] - 高盛指出白银市场规模约为黄金九分之一，流动性更差放大了价格波动 [18]