市场行情判断 - 大盘指数达到3800点以上后市场确定性变弱后续走势既可能大涨也可能开启下跌[3][4][5][6] - 当前行情走势不稳定呈现一天大跌第二天马上底部反弹的特点[2] 牛市延续判断标准：杠杆率 - 第一个判断标准是市场杠杆率规模主要看融资融券余额和市值的比值当前市场杠杆率约为6.8%较7月底的6.5%有所上升但低于2015年牛市期间的7%-9.8%区间[11][12][13] - 第二个判断标准是融资融券成交量占总成交量的比重当前杠杆成交量比例约为12%若该比例超过12%-13%监管层可能出手降温[15][16][17][18] 牛市延续判断标准：成交量与两融余额 - 市场成交量超过2万亿是牛市能否持续的重要指标最近市场连续5天成交量超过2万亿[20][21] - 当前市场两融余额达到2.17万亿元接近2015年峰值2.27万亿元[22][23] 牛市延续判断标准：公募基金与开户数 - 新增公募基金规模是判断标准之一8月前三周公募基金周均募集110亿元与年初水平相当远低于去年924行情说明外围散户热度不高[24][25][26] - 新开户数量是观察牛市阶段的指标7月上交所新增开户196万户远低于去年10月峰值680万户和2015年牛市月均360万户说明牛市行情尚处于前期[29][30][31][32][33][34] 当前市场阶段与投资建议 - 基于四个判断标准截至8月底至9月初牛市行情仍处于启动阶段尚未进入加速阶段或末尾阶段[36][37][38] - 当前为结构性牛市强者越强并非所有股票都能获得平均收益选错股票且高位入场可能面临3-5年的解套周期[43][44][45] - 建议已入场者持股待涨未入场者不要轻易入场可等待大盘急跌机会再加仓[46][47][48]