| | 郭雨蒙 | | --- | --- | | | 孟路 | | | 刘力宇 | | 脚注 関連 מספ בשנת 10 Desco | 黄细重 孙仁昊 赖思旭 童明祺 | | | | | 投资要点 | | --- | 深耕轴承数十年，为轴承领域头部企业 公司成立于1994年，以汽车轴承起家，后拓展至同步器、汽车电子，2024年以来拓展人形机器 人及低空经济等新兴产业，客户涵盖大众、吉利等头部车企以及博格华纳、采埃孚等头部Tier 1汽零企业。2022年以来，公司业绩触底反弹，2024年扭亏为盈且向上趋势明显。2025H1公司 营收达12.60亿元，同比+12.1%；归母净利润为0.53亿元，同比+21.9%。 轴承主业实现量价齐升，同步器业务稳健增长： 1）轴承是公司第一大业务，近年来，公司受益于中国汽车产销和新能源渗透率的持续增长， 叠加政策和需求端推动的国产化替代背景，公司轴承主业实现量价齐升，ASP从8.42提升至 9.56元/套，2025H1公司轴承营收达7.42亿元，同比+22.84%；2）同步器、行星排为公司第二大 业务，近年来盈利能力已实现触底反弹，2025H1毛利率提升至25.59%，同 ...