公司概况与市场地位 - 公司是大众便民中餐连锁头部品牌，主打“新徽菜”，客单价50-70元 [4] - 2023年公司在中式大众餐饮连锁品牌中市场份额为0.2%，位列行业TOP3 [4] - 截至2025年9月底，公司旗下小菜园品牌拥有752家直营门店，聚焦社区商圈 [4] - 公司供应链从区域采购发展为全国化冷链网络，高层持股集中且激励体系完善 [4] 行业背景与市场潜力 - 2023年中国大众便民餐饮（客单价100元以下）市场规模为36187亿元，占中式餐饮市场的88.7% [5] - 预计2023-2028年大众便民餐饮市场规模复合增速为8.7%，连锁化率持续提升 [5] - 中式社区餐饮规模从2018年的1.14万亿元增至2023年的1.37万亿元，预计2023-2028年复合增速为9.4% [5] - 大众便民市场竞争格局分散，销售额CR5仅为0.8% [5] 公司核心竞争优势 - 公司通过集中采购、中央加工、冷链配送形成成本壁垒 [6] - 单店模型“小而精”，投资额为130-170万元，投资回收期短于行业平均水平 [6] - 产品上结合“现炒现做”与标准化，覆盖堂食、外卖及社区店等多种场景 [6] - 品牌以信任机制和文化符号塑造价值，子品牌“菜手”试点社区餐饮 [6] 财务与运营表现 - 公司近年营收和利润增长韧性强，毛利率和净利率水平领先同行 [4] - 公司人工和租金成本较低，门店在各线城市持续扩张 [4] - 2024年公司外卖业务收入占比提升至38.5% [4] 增长策略与未来展望 - 短期来看，2025年下半年小菜园品牌开店提速，公司通过单店模型优化（如面积精简）改善利润 [7] - 公司计划在2025年底将小菜园品牌门店数增至800家，2026年底达到1000家，并向国内下沉市场及海外拓展 [7] - 长期测算显示，小菜园品牌远期门店数量有望达到2050家 [8] - 子品牌“菜手”聚焦社区，客单价20-40元，复用小菜园品牌供应链，有望弥补主品牌在低价市场的空白，提升整体渗透率 [8]