北向资金持仓概况 - 截至三季度末，北向资金持有A股市值为2.58万亿元，年内持仓市值累计增加超过3800亿元，持仓市值连续三个季度实现增长 [1] - 与二季度末的2.29万亿元、一季度末的2.23万亿元以及去年末的2.20万亿元相比，三季度末持仓市值分别增长12.9%、15.59%和17.35% [3] 北向资金行业配置 - 按持股市值计算，截至三季度末，北向资金持股前五大行业为电力设备（4438.03亿元）、电子（3915.34亿元）、医药生物（1839.41亿元）、银行（1736.87亿元）和食品饮料（1623.13亿元） [3] - 三季度北向资金加仓9个行业，加仓数量最多的行业是电子（增加18.21亿股），其次是基础化工（3.70亿股）和汽车（2.87亿股） [3] - 三季度北向资金减仓22个行业，减仓数量最多的五个行业是银行（减持69.70亿股）、建筑装饰（23.15亿股）、非银金融（20.37亿股）、交通运输（17.40亿股）和公用事业（13.64亿股） [4] - 从持股市值变化看，三季度末相比二季度末增长幅度最大的行业是电力设备（增加1623.41亿元）和电子（增加1582.08亿元） [4] 外资流入态势 - 摩根士丹利报告显示，9月净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高水平 [6] - 2025年前9个月，海外被动基金累计净流入180亿美元，已超过去年全年70亿美元的水平 [6] - 海外被动基金于今年下半年开始持续净流入A股，海外主动基金于今年8月停止自2023年以来的净流出趋势转为净流入 [7] 外资机构观点 - 高盛维持对A股和H股的超配评级，预测未来12个月潜在上行空间分别为8%和3%，建议关注“中国民营企业十杰”、AI、股东回报等主题 [7] - 高盛认为中国主要指数的盈利在今年及明年将维持中高个位数增长趋势 [7] - 富达国际指出中国科技股吸引力上升，中国在电动汽车、电池、机器人等领域处于领先地位，许多科技股具备强劲基本面且估值具吸引力 [8] - 瑞银集团首席执行官认为中国宏观政策精准发力和高科技领域快速发展为市场注入信心，AI技术正推动传统制造业向“中国研发”转型 [8] - 国内投资专业人士认为外资看好中国的核心是“经济复苏+低估值+政策支持”，A股在全球主要市场中估值偏低，对长期配置型资金吸引力显著 [8]