上市计划与基本信息 - 首创证券于10月16日向香港联交所主板递交招股书，计划实现"A+H"两地上市，若成功将成为第14家AH上市券商 [1] - 本次H股上市由中信证券、中国银河国际、中信建投国际、中银国际四家机构联席保荐 [2] - 公司为北京市国资委控股券商，于2022年12月22日在A股上市，H股上市计划于7月26日启动，并于8月28日获得北京市国资委批复 [2] 募资用途 - 募集资金将用于巩固和扩大核心业务发展，并加强金融科技能力 [2] - 具体投向包括：资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务、财富管理业务、IT及科技投资以推动数智化转型，余下资金用于补充营运资金 [2] 财务业绩与行业排名 - 公司营收从2022年的15.88亿元增长至2024年的24.18亿元，归母净利润从2022年的5.55亿元增长至2024年的9.85亿元 [3] - 2022年至2024年，公司平均总资产收益率分别为1.5%、1.7%、2.2%，扣非加权平均净资产收益率分别为5.4%、5.7%、7.6% [3] - 按中国会计准则，2022至2024年公司收入及净利润年复合增长率在42家A股上市券商中分别排名第五和第十，2024年总资产收益率及扣非加权净资产收益率分别排名第一和第七 [3] 核心业务优势 - 资产管理业务和固收投资业务是公司核心优势，2024年投资类业务和资管类业务占营业收入比重分别为44.09%和37.61% [4] - 2022-2024年，行业资管规模复合增长率为-6.7%，而公司同期资管规模复合增长率为15.8% [4] - 2024年公司累计发行资管集合产品846只，位居行业第一；资管业务（不包括专项计划）实现净收入8.7亿元，行业排名第七 [4] - 公司披露资管计划在管规模回报率：2022年4.10%、2023年8.48%、2024年5.54%、2025年上半年4.89%；固收投资业务综合收益率：2022年8.85%、2023年7.92%、2024年9.14%、2025年上半年9.76% [4] 近期业务表现与挑战 - 2025年上半年公司营收和归母净利润增幅分别为2.33%和2.80%，较此前明显下降 [5] - 2025年上半年资管业务占总营收比重为19.74%，同比下降54.06%，主要因2024年上半年基数过高及债市利率走低宽幅震荡导致超额业绩报酬缩减 [5] - 投行业务和财富管理业务对营收贡献相对薄弱，2025年上半年占比分别为8.09%和16.79% [5] 股权结构变动 - 招股书披露前一日，控股股东首创集团拟将所持公司3.56%股权无偿划转给京投公司，划转后首创集团持股降至53.20%，京投公司持股升至20.87%仍为第二大股东 [6] - 京投公司将进一步加强对公司的业务支持，推动业务发展 [6] 国际化战略 - 公司赴港上市意在补充资本实力并稳步推动国际化战略布局 [7] - 公司将依托香港市场，重点围绕中国企业出海、科技创新企业国际融资及跨境投资交易等场景，分阶段推动境外业务布局 [7] - 未来将加强与海外金融机构合作，探索设立境外平台、参与国际发行、开展跨境资管服务等方式，建设全链条投融资服务能力 [7]