风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 结束原因 ： （ 1 ） 15年年中 ， 清理伞性信托 ， 进而清理两融引发暴跌 ， 千股跌停 。 （ 2 ） 适逢美元升值人民币贬值周期 ， 热钱逢高减 持A股 ， 换成美元 ， 买入美元资产 ， 导致外汇储备流失 。 外汇储备从4万亿减少到3万亿 。 14-15年是一次不完整的牛市 ， 之后17-21年大盘股牛市可以看做是这次牛市未完成部分继续演进 。 作者： 润哥 来源：雪球 随着股市上涨 ， 经历了长期熊市的老股民有 " 牛市能够撑多久的 " 担心 ， 因此我复盘历史上的牛市 ， 总结其结束原因 。 一、 1996-2000年的牛市结束 。 96-2000为经济低迷期的股市上涨 ， 当时中国经历中国经济软着陆 ， 国有企业经营困难 ， 国企员工下岗危 机 。 股市起到为国有企业解决资金困难的作用 。 中间伴随着98年亚太金融危机 。 股市投机盛行 ， 股市炒到估值很高的地步 ， 到了2001年 ， 中国加入WTO ， 经济飞速增长： (1) 、 通缩局面结束 ， 央行结束流动性释 ...