银行理财总规模变动 - 14家主要理财公司9月末合计管理规模为24.19万亿元，较8月末下降约8300亿元 [2][5] - 14家公司中有13家规模下降，合计减少约8700亿元，仅华夏理财当月录得375亿元增长 [2][5] - 这是继二季度末回落约9500亿元后，三季度末再次出现规模回落 [5] 不同类型理财公司规模变动 - 6家国有行理财公司9月末规模合计下降约6540亿元，占13家规模下降公司总降幅的75% [4][5] - 单月下降规模超1000亿元的公司有3家，分别为农银理财、工银理财和建信理财，中银理财降幅也近1000亿元 [5] - 股份行理财公司中，兴银理财、招银理财和华夏理财在含权产品领域增幅明显 [6] 不同类型产品规模变动 - 固定收益类中的纯债型产品规模降幅显著，14家理财公司环比减少约6700亿元，其中国有行理财公司降幅约4400亿元 [2][5] - 现金管理类产品规模持续收缩，14家理财公司9月末余额为5.67万亿元，较上月末减少约2800亿元，较年初减少约5700亿元 [6] - 含权益资产的"固收+"和混合型理财规模逆势增长，12家理财公司的权益增强型固收产品9月合计增长约1100亿元 [2][6] - 14家公司混合类产品规模接近7300亿元，较年初增长约2200亿元 [6] 销售渠道结构变化 - 理财公司持续发力母行以外代销渠道，截至9月末，14家理财公司行外代销规模合计超6.94万亿元 [8] - 行外代销规模占比接近或超过50%的理财公司已达4家，其中交银理财占比高达78%，光大理财占比68% [8] - 部分国有行理财公司对行外代销依赖度较低，工银理财、建信理财和农银理财的行外代销占比均低于10%，而中银理财占比提升至27% [8] 含权产品发行与投资动态 - 含权类理财产品发行数量呈"放量式"增长，截至10月16日，存续权益产品达49只，远超去年全年的2只，混合类产品达1056只，去年全年为169只 [11] - 理财公司积极参与上市公司调研，9月以来23家理财公司总调研次数达168次，对创业板和科创板个股关注度超过半数 [12] - 理财公司开始参与港股IPO基石投资，例如中邮理财在奇瑞汽车港股IPO中获配2000万美元份额 [12] - 打新主题理财产品发行提速，今年新发7款名称含"打新"的产品，其中9月以来推出4款 [13] 行业策略方向 - 在股票市场上行周期中，行业策略核心是在坚守稳健根基前提下，积极优化策略，适当增加权益等风险资产预算 [14] - 多资产策略被视为核心解决方案，后续探索将包括商品、量化策略、衍生品工具、跨境资产等，以构建收益来源更多元的产品线 [14] - 含权理财或股票型基金已成为商业银行做大中间业务收入的重要抓手 [3][9]