币圈突如其来的市场动荡，让那些试图将山寨币打包成合规金融产品的发行商们陷入尴尬境地。这些在市场情绪高涨时提交的 ETF申请，如今正面临着对其底层资产稳定性和流动性的严峻拷问。 在加密货币价格飙升时，华尔街迅速行动，发行商争相提交数量惊人的山寨币ETF申请，试图将这些高波动性、交易清淡的 投机性代币包装成受监管的金融产品。但近日的暴跌让加密货币市场数十亿美元市值蒸发，也暴露出这一策略的脆弱性。 在特朗普政府的宽松监管环境下，发行商更加大胆，受到白宫对数字资产宽容立场的鼓舞。一些申请甚至包括与特朗普和梅 拉尼娅（Melania）相关加密货币挂钩的双倍杠杆工具。 TMX VettaFi指数产品策略主管Jane Edmondson表示："虽然预测山寨币赢家很困难，但发行商正在利用对加密产品更有利 的监管环境抢占先机。" 不过她对这波申请浪潮是否与投资者兴趣水平相称持谨慎态度，"这还有待观察。" 然而，当下监管机构的明确态度可能需要时间。由于政府关门，SEC已关闭超过一周，可能暂停了对待审申请的审批进程。 底层资产的结构性脆弱 尽管ETF外壳看似精美，但底层资产仍具有高度投机性，在结构上依赖快速资金流动、散户轮换和病毒 ...