主动权益基金近期表现 - 2025年初至9月30日，主动偏股指数收益率达35.96%，显著超越沪深300指数（17.94%）和中证800指数（20.87%）[4] - 2024年三季度末权益指数基金规模突破3.7万亿元，一度超越主动权益基金[4] - 2025年三季度，165家公募基金公司的主动权益基金全部获得正收益，平均收益为25.93%，超越沪深300指数17.90%的涨幅[26] 主动权益基金历史表现与周期性 - 主动权益基金单年度战胜业绩比较基准的数量占比呈现周期效应，2022年至2024年期间胜率持续较低（2022年：27.28%，2023年：28.20%，2024年：23.80%）[5][9] - 在牛市和结构性市场中表现更佳，例如2019年胜率89.71%，2020年胜率95.03%[9] - 拉长投资周期看，主动权益基金超额收益明显：过去五年偏股基金收益率10.70%，过去十年88.09%，过去十五年133.53%；主动偏股指数过去十年收益率93.10%，过去十五年150.59%[10][12] - 滚动三年和五年累计收益维度下，主动权益基金跑赢基准的概率显著提升，五年维度每年基本有60%以上主动基金跑赢，不少年份可达80%-90%[13] 中美市场主动权益基金表现差异分析 - 美股主动基金难以稳定战胜标普500指数，部分原因在于其对科技板块长期低配，错失科技成长风格主导的长牛行情[17] - 美股市场超额收益高度集中，例如“Mag 7”在标普500指数中的市值占比从2013年的8%大幅攀升至2025年上半年的31%，增加了主动基金选股难度[19] - 与此不同，中国经济持续升级孕育多层次、轮动式产业机会（如消费升级、新能源、高端制造、AI等），为主动基金提供获取超额收益的土壤[20] - 历史数据证明，优秀的主动基金经理能通过前瞻性研究挖掘结构性机遇，例如2010年超配医药生物（年涨跌幅29.70%）和食品饮料（年涨跌幅20.80%），2019年超配电子（年涨跌幅73.80%）、食品饮料（年涨跌幅72.90%）和医药生物（年涨跌幅36.80%）[21][24] 主动权益基金的长期价值 - 尽管短期受市场风格影响明显，但在防御型行情中易出现阶段性跑输[8] - 拉长周期至五年、十年、十五年，主动权益基金整体展现出显著的超额收益能力[10][11][12] - 在近15年间上证指数围绕3000点波动的背景下，偏股基金累计收益率达63.74%，展现出主动布局的长期生命力[25]