国信金工主动量化策略核心观点 - 国信金工开发了四种以公募主动股基为业绩基准的主动量化策略，旨在战胜主动股基中位数，而非传统的宽基指数 [2] - 截至2025年10月17日，成长稳健组合表现最佳，本年绝对收益达48.25%，超预期精选组合次之，为38.46% [1][5] - 在主动股基排名中，成长稳健组合位列前10.72%（372/3469），超预期精选组合位列前23.23%（806/3469） [1][5] 各策略本周及本年表现 - 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益-3.94%，相对基准超额收益0.41%；本年绝对收益24.22%，相对基准超额收益-3.30%；在主动股基中排名52.75%分位点（1830/3469） [1][3][5][9] - 超预期精选组合：本周绝对收益-6.08%，相对基准超额收益-1.73%；本年绝对收益38.46%，相对基准超额收益10.94%；在主动股基中排名23.23%分位点（806/3469） [1][3][5][19] - 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益-5.10%，相对基准超额收益-0.75%；本年绝对收益27.24%，相对基准超额收益-0.27%；在主动股基中排名45.06%分位点（1563/3469） [1][3][5][20] - 成长稳健组合：本周绝对收益-4.26%，相对基准超额收益0.09%；本年绝对收益48.25%，相对基准超额收益20.74%；在主动股基中排名10.72%分位点（372/3469） [1][3][5][29] 策略构建方法论 - 优秀基金业绩增强组合：在优选基金的基础上，采用量化方法对基金持仓进行增强，控制组合与优选基金持仓在个股、行业及风格上的偏离 [35][36] - 超预期精选组合：筛选研报标题超预期与分析师全线上调净利润的股票，再进行基本面和技术面双层优选，构建组合 [41] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，控制组合与金股池在个股、风格上的偏离，以公募基金行业分布为行业配置基准 [45] - 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的二维评价体系，根据距离财报披露日的间隔天数对成长股分档优选，并引入多种机制控制风险 [49] 历史长期绩效 - 优秀基金业绩增强组合：在2012-2025年6月区间，考虑仓位及费用后年化收益20.31%，相较基准年化超额11.83%，多数年度排名居前30% [38][40] - 超预期精选组合：在2010-2025年6月区间，考虑仓位及费用后年化收益30.55%，相较基准年化超额24.68%，每年业绩排名均在前30% [43] - 券商金股业绩增强组合：在2018-2025年6月区间，考虑仓位及费用后年化收益19.34%，相较基准年化超额14.38%，每年排名居前30% [46][48] - 成长稳健组合：在2012-2025年6月区间，考虑仓位及费用后年化收益35.51%，相较基准年化超额26.88%，各年度业绩排名基本在前30% [50] 市场环境概览 - 本周市场（2025/10/13-10/17）：股票收益中位数-3.48%，20%股票上涨；主动股基收益中位数-4.59%，4%基金上涨 [1][34] - 本年市场（2025/1/2-10/17）：股票收益中位数18.17%，79%股票上涨；主动股基收益中位数25.53%，98%基金上涨 [1][34]