美联储官员政策立场 - 圣路易斯联储主席穆萨莱姆倾向于在10月底的FOMC会议上支持降息，但警告政策不应过度宽松[1][3] - 其支持降息的条件包括劳动力市场出现进一步风险、通胀高于目标的风险可控以及通胀预期保持稳定[3] - 美联储理事沃勒也基于劳动力市场数据，支持在月底再次下调政策利率25个基点[4] 市场预期与政策背景 - 市场普遍预计美联储在10月28-29日的会议上将再次降息25个基点，当前联邦基金利率目标区间为4%至4.25%[3] - 外界预计年末还会有一次降息，但穆萨莱姆认为现在判断为时过早[3] - 尽管因政府关门缺乏部分关键宏观数据，但近期官员表态显示短期降息概率很高[4] 通胀风险与影响因素 - 穆萨莱姆强调需对通胀可能的黏性保持警惕，原因包括关税、劳动力供给减少、服务价格粘性等[3] - 关税政策正在抬升物价压力，预计影响将在未来两到三个季度继续传导，至2026年下半年结束，通胀才会回归2%目标[4] 劳动力市场状况 - 穆萨莱姆判断就业市场大体处于充分就业附近，但可能面临更大压力[4] - 由于移民等因素变化，维持失业率稳定所需的每月新增就业人数区间可能已降至3万到8万之间[4] - 可能出现非农就业负增长，但这并不必然意味着失业率会大幅上升[5]