资金流向转变 - 社会资金正从房地产市场向资本市场转移，聊房子的人减少而聊资本市场的人增多[1] - 房地产开发企业到位资金去年为78898亿元，同比下降20%，新开工面积和施工面积亦不断下降[1] - 股市融资余额较2024年底增加2633.96亿元，单月杠杆资金增加接近500亿元[1] - 私募资金管理规模达5.24万亿元，较2024年底增加6712.42亿元[1] - 保险资金二季度净流入达3773.9亿元[1] 监管引导与杠杆 - 国家队有意识地引导资金流入资本市场，券商融资类业务规模上限被上调[1] - 浙商证券将融资类业务规模上限从400亿元上调至500亿元[1] - 2025年内已有华林证券、兴业证券、山西证券等至少四家券商上调融资类业务规模上限[1] - 华林证券在半年内两度调整上限，累计增幅超29%[2] - 监管放松意味着资本市场可加的杠杆将越来越高，杠杆资金是A股大牛行情的重要参与因素[2] 经济增长模式转型 - 资金转移背后的本质是经济增长模式的调整，从依赖地产经济转向科技驱动[3] - 经济转型是现代化国家的必经过程，政策对科技产业的支持力度最大[3] - 科技企业处于萌芽发展阶段，缺乏业绩和利润，难以通过传统方式定价和吸引社会资金投资[3] - 资本市场成为科技企业价值体现的关键场所，股价是其价值凭证[4] 科技板块表现与财政转型 - 近期A股上涨最猛的板块属于科技领域，包括半导体、芯片、PCB、CPO等概念和板块[4] - 资金流向科技公司旨在帮助科技产业发展，使其成为替代地产的支柱性产业[4] - 资本市场发展的一个重要目的是帮助财政从地产财政转向股权财政，即地方财政绑定上市公司股权尤其是科技公司股权[5] - 此轮行情是经济模式从依靠地租转向依靠科技的必然结果，是深层次转型的需求[5] 行业前景与投资策略 - 资本市场行情尚未结束，科技板块行情也肯定没有结束[5] - 普通投资者应顺应趋势，积极参与资本市场行情，尽可能获取科技牛市的红利[5] - 当前是典型的科技牛行情，顺应国家经济转型方向[4][5]