行业市场概况 - 中国农业无人机行业高度成熟，2024年销售额接近30亿元，为全球最大单一市场[4] - 以植保无人机为例，去年全国保有量达25.1万架，防治作业面积26.7亿亩次，两项指标均较去年增长近25%，稳居全球首位[4] - 行业格局多年前已明晰，基本由大疆和极飞科技两家公司瓜分市场[6] 极飞科技业务与财务表现 - 公司收入核心为农业无人机，该业务占营收比例持续上涨，从2022年的78.6%升至2025年上半年的89.0%[20] - 农业无人机销售收入显著增长，从2022年的4.75亿元增至2024年的9.35亿元，2025年上半年达6.63亿元[20] - 公司实现扭亏为盈，2024年净利润达7040万元；2025年上半年净利润为1.3亿元[10] - 公司于2024年营收达到10.65亿元，同比增长73.4%[22] 产品策略与价格趋势 - 农业无人机平均售价不断降低，从2022年的4.6万元降至2025年上半年的3.75万元[21] - 其他产品线亦大幅降价，2025年上半年农业无人车、农机自驾仪、智能农场物联网产品的平均售价较2022年累计下降6.7%、58.09%、84.27%[22] - 公司采取以价换量策略，2024年农业无人飞机销量同比增长107.81%，但2025年上半年增速放缓至13.67%[20] - 降价策略得益于车规级芯片和储能产业链成本的整体降低，公司享受到新能源车产业链的红利[22] 竞争格局与行业动态 - 大疆在市场中占据主导地位，2023年植保无人机全国农机购置补贴中，大疆占比80.54%，极飞科技占比15.8%[9] - 自2016年起，大疆和极飞展开“军备竞赛”，产品性能不断提升，载荷从2017年的5公斤升级至2024年的超过85公斤，价格从最初的20万元下降至5万元[25] - B端市场存在高壁垒，产品从实验室原型到现场部署的开发周期为3-5年[26] 国际化战略与市场潜力 - 海外市场成为公司发力的重点方向，境外业务收入从2022年的1.46亿元增长至2024年的3.71亿元[28] - 全球耕地面积约为中国的10倍以上，市场潜力巨大，例如美国在2017年拥有9000多架农用飞机，占全球拥有量28%[27] - 公司计划针对海外市场推出本地化产品，如在东南亚推出经济性更突出的版本，在美洲推出更大载重、更长续航的产品[28] - 大疆在海外市场优势显著，其在日本、韩国、东南亚等地的市场占有率超过70%，其消费级无人机的全球声誉对农业领域有加持作用[29][30] 公司发展历程与资本路径 - 极飞科技成立于2012年，比大疆更早涉足农业无人机行业，早年探索过多种无人机应用场景[8] - 公司共完成过7轮融资，投资方包括百度资本、软银、创新工场等知名基金[16] - 公司于2023年10月完成C++轮融资，估值约为62.2亿元[17] - 公司于2024年9月底在港股提交招股书，此为第二次冲刺IPO[10]