公司上市与市场地位 - 聚水潭于2025年10月21日正式在香港联交所主板挂牌上市，股票代码为"6687" [2] - 公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，以2024年相关收入计算，其市场份额达到24.4%，超过第二至第五大参与者市场份额的总和 [2] - 公司获得了纪源资本、红杉中国、元璟资本等知名机构的投资，纪源资本在2022年投资并在IPO时作为基石投资者继续加码 [2] 投资逻辑与创始人特质 - 纪源资本管理合伙人吴陈尧对聚水潭创始人骆海东的坚定信仰和深厚行业经验印象深刻，骆海东在ERP领域有30年经验并保持谦卑的学习态度 [4] - 投资决策基于对中国企业服务行业被低估潜力的判断，并在2022年全球SaaS企业估值下调时完成投资，从初次见面到打款交割历时约两年 [5] - 投资人通过参加客户大会等线下活动建立信任，看重创始人骆海东在激烈竞争或市场低迷时依然保持信心和稳健打法 [6][7] 公司成功的关键因素 - 公司在管理和产品两方面表现出色，团队保留创业狼性同时引入职业经理人使管理更规范，产品上保持专注和技术领先 [9] - 系统稳定性是核心壁垒，尤其在双11、618等大促节点，服务器稳定对电商客户至关重要，一旦建立稳定口碑则难以被新进入者取代 [9][10] - 公司清楚自身边界，在商业布局上有所节制，例如出海业务到后期才尝试，整个SaaS市场趋向理性，更注重项目成本与收益的权衡 [10] 行业发展趋势与公司未来机遇 - SaaS行业成熟是多种因素日积月累的结果，类似国产电动车发展，产品迭代、用户习惯养成、数据协同和理性竞争共同促进行业进步 [11][12] - 聚水潭未来可更深入参与物流、信息流、资金流领域，探索为中小电商提供整体解决方案，并可能涉足SaaS领域的并购 [14] - 出海和AI带来广阔机遇，AI agent能帮助提升产品效率并降低运营成本，SaaS+AI是重要发展方向，公司已具备客户和销售渠道优势 [15] 投资视角与行业展望 - AI是未来十年最重要的变革核心，但行业格局未定，投资人应关注"长雪坡"效应，行业演进是流动的，不用对终局轻易下结论 [17] - 聚水潭收入已达到10亿规模，其IPO成功是长期主义的胜利，为行业其他公司证明了价值实现的路径 [18][19] - 随着中小电商出海、多渠道经营和精细化管理需求增长，公司围绕核心产品形成的软件生态有望提升毛利并放大企业价值 [19]