文章核心观点 - 蚂蚁集团正通过收购香港持牌券商耀才证券等一系列动作，在香港市场谋划重大战略布局，旨在获取金融全牌照、服务南向及国际资金，并寻找新的增长动力以支撑其高估值 [5][7][8][17][20] 收购耀才证券的交易细节与战略意义 - 蚂蚁集团通过境外孙公司以每股3.28港元的价格要约收购耀才证券50.55%的股份，总价28.14亿港元，收购价较交易宣布前收盘价溢价约17.6% [10] - 此次收购使蚂蚁集团获得耀才证券所持有的香港证监会1、2、4、5、6、9号全业务牌照，覆盖证券交易、期货咨询、资产管理等核心金融领域 [11] - 收购被视为获取成熟运营架构和全牌照资质的快捷方式，相比自行申请牌照可节省数年时间 [11] - 耀才证券截至2024年末拥有57.9万名客户，客户资产规模接近605亿港元，户均资产约10.42万港元 [10] - 耀才证券在2025年3月的香港市场月成交额市占率为0.82%，排名第17位 [11] 蚂蚁集团的估值变化与海外业务拓展 - 根据2025年胡润《全球独角兽榜》，蚂蚁集团估值为6350亿元人民币，位列全球第五，估值较上年增长510亿元 [6][13] - 蚂蚁集团估值较2020年IPO前夕的最高点2.1万亿元人民币已缩水超七成 [13] - 蚂蚁集团计划分拆其注册于新加坡的海外板块“蚂蚁国际”，并寻求在香港进行单独IPO [7][13] - 蚂蚁国际是蚂蚁集团海外业务的核心载体，拥有Alipay+、万里汇（WorldFirst）、安通环球（Antom）三大平台 [14] - Alipay+连接了支付宝的10亿以上用户与海外200多个国家和地区的数亿消费者，其在香港的AlipayHK用户数达到450多万人 [14] 香港市场的战略机遇与资金流向 - 香港作为国际金融中心，是蚂蚁集团向庞大内地南下资金（如港股通、跨境理财通客户）及全球投资者提供金融服务的战略要地 [14] - 2025年南向资金累计净流入已超过1万亿港元，为2024年同期的2倍多，其中8月15日单日净流入达358.76亿港元，创历史纪录 [15] - 港股市场强劲复苏，国际投资者活跃参与IPO及配售活动，为蚂蚁集团提供向大规模资金提供增值服务的有利条件 [14] 寻找新增长曲线：从互联网金融到稳定币创新 - 随着互联网行业进入“稳健增长时代”及监管趋严，蚂蚁集团需要寻找新的增长动力以支撑其高估值 [17][20] - 蚂蚁集团正积极布局稳定币业务，其旗下蚂蚁数科和蚂蚁国际计划在香港和新加坡申请稳定币牌照 [18][19] - 蚂蚁国际计划在香港《稳定币条例》于2025年8月1日生效后尽快提交牌照申请，目标是将稳定币创新应用于跨境支付、企业财资管理等大规模场景 [19][20] - 蚂蚁数科将香港设为全球总部，并依托“蚂蚁链”技术，将稳定币视为连接传统金融与加密资产的桥梁，已在香港完成国内首单基于新能源实体资产的RWA项目 [20]