货币政策预期与市场效应 - 首次降准对利率下行的刺激效果最为显著，因其预期差最大，后续降准将出现边际效应递减 [1] - 市场对降准降息的预期升温会直接影响债市利率下行，例如午后因中小银行下调存款利率消息带动利率震荡下行至1.7575% [5] - 市场情绪和传闻（如"双降"小作文）能短期推动债市上涨，但需注意信息真实性，某固收首席关于"感到快了"的评论一度引发市场波动后被澄清 [6] 银行间资金市场状况 - 央行通过逆回购操作实现资金净投放685亿元，维持资金面均衡偏松状态 [3] - 主要资金利率保持平稳，DR001位于1.31%附近，DR007位于1.44%附近 [3] - 隔夜回购（R001）成交量达70541.81亿元，占市场总成交量的90.53%，7天期回购（R007）成交量下降916.12亿元至5818.43亿元 [4] 债券市场行情表现 - 10年期国债收益率下行1.05个基点，收盘于1.7575%，日内波动区间为1.7560%至1.7725% [5][7] - 各期限利率债收益率普遍下行，其中国开债10年期品种下行1.90个基点至1.9010%，超长债（国债）下行1.40个基点至2.0720% [7][10] - 信用债收益率表现分化，AAA级1年期品种下行0.34个基点至1.7000%，而AA+级3个月期品种大幅上行47.35个基点至2.2000% [10] 股债市场联动 - 股市表现强势，上证指数再度站上3900点，对债市情绪产生影响 [5] - 债市利率在股市走强背景下仍能下行，显示市场对货币宽松政策有较强预期 [5][6]