文章核心观点 - 贵金属市场出现罕见大幅回调，现货黄金最深跌幅达6.3%，现货白银一度重挫8.7%，创下多年最差单日表现 [1][3] - 市场关注中美关系动态，美国总统特朗普称将于明年早些时候访华，中美贸易会谈及元首外交对市场情绪产生影响 [1][3] - 国内经济数据显示前三季度国内居民出游人次达49.98亿，同比增长18%，出游花费4.85万亿元，同比增长11.5% [1] 重点品种评论 贵金属 - 金银价格大幅回落，现货黄金最深跌幅达6.3%报约4080美元/盎司，创逾12年来最大单日跌幅；现货白银重挫8.7%报47.89美元/盎司 [1][3] - 价格调整主因快速上涨后盈利仓位累积，长期看在美国财政赤字恶化、全球对抗加剧背景下，各国央行持续增持黄金，黄金作为终极安全资产的叙事依然稳固 [3] - 美联储主席暗示暂停缩表，市场对年内两次降息押注充分，美国政府停摆持续发酵但可能本周结束 [3] 原油 - SC夜盘上涨0.64%，近期油价回落源于地缘格局稳定及需求旺季过去 [2][12] - 中东初现和平曙光，俄美会谈持续进行，美国单周需求迅速下滑、炼厂开工骤降800万桶 [2][12] - 后续关注OPEC在11月会议是否继续增产，若增产则油价难改下行趋势 [2][12] 白糖 - 郑糖隔夜维持震荡走势，国际糖市随巴西新糖供应增加进入累库阶段 [3][28] - 巴西中南部累计糖产略超去年同期，制糖比虽回落但仍维持高位，原糖价格跌破区间打开下方空间 [3][28] - 国内市场新榨季甜菜糖即将开榨，进口端加工糖压力集中释放，供应压力预期拖累糖价，郑糖被动跟随原糖 [3][28] 宏观经济与政策 国际新闻 - 欧盟统计局数据显示欧盟成员国政府整体金融负债高企，净财务状况恶化，与2025年第一季度末相比净金融资产下降1720亿欧元 [5] 国内新闻 - 央行条法司负责人表示将加快推进重点领域、新兴领域立法，不断完善金融法治体系，坚持依法行政 [6] 行业动态 - 中国信托业协会数据显示，截至2025年6月末信托全行业资产管理规模达32.43万亿元，同比增长20.11%，规模首次突破30万亿元 [7] 金融市场表现 外盘市场 - 富时中国A50期货上涨243点至15,231点，涨幅1.62%；美元指数微涨0.35%至98.97点 [8] - 伦敦黄金现货价格下跌231.33美元至4,124.36美元/盎司，跌幅5.31%；伦敦白银下跌3.73美元至48.66美元/盎司，跌幅7.11% [8] - 标普500指数微涨0.22点，欧洲STOXX50指数微涨0.13点，ICE布油连续上涨0.72美元至61.66美元/桶 [8] 股指 - 上一交易日A股市场大幅上涨，通信电子行业领涨，市场成交额1.89万亿元，融资余额增加3.96亿元至24132.31亿元 [9] - 国内流动性环境有望延续宽松，居民可能加大权益资产配置，叠加美联储降息预期，外部资金有望流入 [9] - 四季度稳增长政策有望加码，市场风格可能向价值回归并较三季度更加均衡 [10] 国债 - 国债普遍上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.763%，央行公开市场操作净投放685亿元，资金面保持宽松 [11] - 9月规模以上工业增加值同比增速好于预期，但消费增速回落、投资增速由正转负，房地产投资销售同比增速降幅扩大 [11] - 预计央行将继续实施适度宽松货币政策，四季度降准降息可能落地，并对国债期货价格形成支撑 [11] 品种观点汇总 - 偏多品种包括集运欧线、菜油、棕榈油、玉米、碳酸锂、铁矿、热卷、螺纹、原油、国债及部分股指等 [4] - 偏空品种包括苹果、白糖等 [4]