投资理念与框架 - 投资核心密码是以长期主义为舟，以胜率优先为桨，在波动市场中获取持续回报 [1] - 投资框架超越短期噪音，以长期视角锚定价值方向，追求高胜率、低波动的差异化投资路径 [4] - 投资框架基于宏观研判与基本面深度交融，沉淀为宏观视角+基本面趋势+安全边际的核心框架，坚持选择基本面驱动的股票，注重买入价格，先看胜率再看潜在收益率 [5] - 布局从不追逐短期热点，而是以2-3年为周期锁定高确定性方向 [7] - 投资目标不是短期极致收益，而是让投资者拿得住的持有体验，追求让投资者偶尔想起、常被忘记的产品 [6][9] 团队构成与平台支持 - 长期绝对收益团队由4名核心成员组成，背景互补，覆盖TMT、周期、医药化工、消费和红利方向 [6] - 公司研究部有50多人，投研人员配置密度在业内靠前，为团队提供了坚实的平台支持 [6] - 公司拥有实力强劲且稳定的投研团队，不会用短期排名考核基金经理，而是鼓励深耕能力圈，支持布局2-3年周期的机会 [12] 历史业绩与风控 - 代表作银华沪深股通A近三年单位净值增长率为24.08%，位居全市场同类型偏股混合型基金前3%分位数 [6] - 自2022年至2024年度，该产品每年超额收益为3-12个百分点 [6] - 风控逻辑围绕基本面、估值、交易三要素展开，严控回撤，风控被视为长期收益的保护伞 [8] - 2021年底开始关注有色金属板块，至2024年末该板块占股票投资市值比超77.48% [7] - 2025年上半年以左侧布局思维关注光伏龙头，电力设备及新能源板块占比跃升至55.57%，截至9月末该板块年内涨幅超40% [7] 当前市场观点与投资方向 - 站在2025年市场节点，目光聚焦于资源品与新能源赛道，认为资源品价值正在重估是一个长期确定性方向 [10] - 从流动性、稀缺性、必要性三个维度看好资源品，例如铜因新能源车、数据中心、电力传输需求而全球库存处于历史中低位，价格易涨难跌 [10] - 长期双碳目标下，中国光伏企业的全球竞争力不会削弱，行业未来增长空间依然广阔 [10] - 当前仍是布局主动权益基金的好窗口，预计海外资金或将逐步提高对中国资产的配置权重，中国经济将逐步走出通缩，中国资本市场长期具备走牛的基础 [11] 新基金银华鑫禾特点 - 新发基金银华鑫禾为与持有时间、业绩挂钩的浮动费率产品，旨在通过更深度的利益绑定机制力争为投资者实现稳健增值 [4][11] - 费率规则明确：持有不足一年按1.20%年费率收取；持有超一年后，若年化超额收益率超6%且收益为正，管理费升至1.50%，若超额收益率低于-3%，则降至0.60% [11] - 新基金核心目标是做好投资者持有体验，控制回撤、力争长期稳健增值，除配置A股外还将港股市场纳入投资范围以分散风险并捕捉估值洼地机会 [11]