文章核心观点 - 通用汽车发布2025年第三季度财报，业绩超预期并上调全年业绩指引，同时下调关税政策冲击预估，刺激其股价盘中一度暴涨超16% [2][4] - 公司在美国市场表现强劲，市场份额创2017年以来同期新高，并通过供应链调整等措施应对关税影响 [4][5][6] - 美国电动车市场在联邦补贴到期前销量创纪录，但未来增长面临不确定性；汽车行业整体仍在等待主要贸易协议的最终结果 [7] 通用汽车2025年第三季度财报表现 - 第三季度营收为486亿美元，高于市场预期的452.6亿美元，同比微降 [4] - 调整后每股收益为2.80美元，大幅超出市场预期的2.31美元 [4] - 公司预计2025年全年调整后的核心利润将在120亿至130亿美元之间，较此前100亿至125亿美元的预测区间明显上调 [4] 通用汽车市场表现与战略调整 - 在美国市场销量位居第一，同比增长8%，市场份额创2017年以来同期新高 [4] - 销售激励支出持续显著低于行业平均水平 [4] - 重组后的中国业务再度实现盈利 [4] - 公司调整电动车战略，一次性计提16亿美元费用，并计划通过应对产能过剩在2026年及之后减少电动车业务亏损 [5] - 公司不再公开提及2035年仅生产电动车的目标，转为以消费者需求为导向调整产品布局 [5] 关税政策影响与应对措施 - 通用汽车将关税政策对盈利的冲击预估下调至35亿至45亿美元，低于此前预测的40亿至50亿美元 [4][5] - 公司计划通过供应链调整抵消约35%的关税冲击 [6] - 美国总统特朗普签署行政令，允许企业在2030年前对在美国组装的车辆获得相当于厂商指导价3.75%的税收抵免 [6] - 截至2025年第三季度财报季前，全球各大企业已合计披露因美国关税政策导致的成本超350亿美元 [7] 美国汽车行业动态 - 美国汽车销售第三季度保持坚挺，销量增长6%，消费者倾向选择高端车型支撑了整体收入 [7] - 美国电动车市场前三季度纯电动车销量突破100万辆，第三季度单季销量创纪录达43.8万辆，市场份额跃升至10.5% [7] - 若缺乏联邦税收抵免，未来几个月电动车交易量预计将出现下滑 [7] - 汽车制造商正加大在美国本土投资以应对关税，例如Stellantis计划未来四年在美国投资130亿美元，旨在将美国本土产量提高50% [8]