合作概述 - 信达生物与武田制药达成价值114亿美元的战略合作，创下中国药企对外合作金额新纪录 [1][3] - 信达生物将获得12亿美元首付款，其中包含1亿美元的溢价战略股权投资，以及潜在的里程碑付款和最高可达十几百分比的销售分成 [1] - 此次合作标志着中国本土研发管线首次以“全球共研”模式与跨国巨头共同开发千亿级肿瘤市场 [3] 合作核心资产 - 合作围绕信达生物的两款全球首创管线IBI363和IBI343展开 [5] - IBI363是一款PD-1/IL-2 α双抗，旨在解决现有PD-1疗法的核心痛点，覆盖规模达500亿美元的PD-1基本盘市场 [5][8] - IBI343是一款靶向CLDN18.2的抗体药物，其单药客观缓解率达到58%，远高于传统化疗15%-20%的水平 [10] 市场机遇与战略意义 - 全球肿瘤药市场规模已突破2000亿美元，PD-1专利到期催生了新的市场空窗和竞争焦点 [5] - IBI363针对PD-1治疗失败的耐药患者有效，对应增量市场超百亿美元，并有望攻克“冷肿瘤”治疗难题 [8] - IBI343瞄准胃癌、胰腺癌等消化道癌，全球年新发病例超150万，其中CLDN18.2阳性患者占比30%-60%，该靶点2030年全球市场规模预计达25亿美元 [10] - 武田制药看中信达管线的差异化爆发力，将其定位为“颠覆式的肿瘤管线”，并视作公司2030年后重要的增长引擎 [6] 合作模式与长期价值 - 合作模式超越传统的License-out，采用“全球共研+美国利润分成（40%）”模式，信达生物将深度参与临床设计与商业化决策 [13] - 此模式有助于信达生物在实战中掌握全球多中心试验运营、FDA审批及海外市场准入等核心能力 [13] - 合作被视为中国创新药“技术实力”与跨国药企“商业化能力”的精准适配，标志着中国创新药企成为全球市场格局的关键参与者 [13]