财务业绩表现 - 三季度营收同比增长加快至逾17%，符合分析师预期 [1] - 净利润和每股收益（EPS）盈利较华尔街预期低至少14% [1][3] - 营业利润率回落至28.2%，主要因巴西税务纠纷相关一次性支出6.19亿美元，导致利润率下降5个百分点；若无此支出，利润率本可高于公司指引31.5% [1] - 公司将全年营业利润率指引从30%下调至29%，但预计税务纠纷不会对未来业绩产生重大影响 [1] - 三季度产生自由现金流26.6亿美元，超出华尔街预期，并将全年自由现金流指引提高约9.1%至约90亿美元 [1][7] 广告与订阅业务 - 三季度广告收入创下单季新高，公司预计今年广告业务营收有望较去年增长一倍以上 [1][6] - 营收增长由会员强劲增长、订阅价格上调以及广告收入增加共同驱动 [3][6] - 公司未披露广告业务的具体规模，分析师质疑其提价能力是否正接近短期峰值 [6] 内容与用户参与度 - 三季度凭借强劲内容阵容，用户参与度达到历史最高水平，回应了投资者对用户使用时长增长放缓的担忧 [5] - 动画电影《Kpop 猎魔女团》成为平台有史以来观看次数最多的电影，观看量超过3.25亿次 [5] - 四季度内容阵容更为强劲，包括《怪奇物语》最终季等重磅作品，并将在圣诞节直播两场美国职业橄榄球联盟比赛 [5] 战略与资本配置 - 公司将把部分强劲现金流用于股票回购和内容投资，同时透露了潜在并购可能性，已表达对收购华纳兄弟探索部分资产的兴趣 [7][8] - 公司正从广告和电子游戏等新领域寻求增长，目前在全球拥有超过3亿用户 [9] - 宣布将围绕《Kpop 猎魔女团》与玩具巨头孩之宝和美泰开展合作，推出玩具周边产品，相关产品将于2026年春季上市 [10] 市场表现与竞争环境 - 财报公布后，股价盘后跌幅一度达7.5%；自6月30日创下历史新高后，股价已较纪录高位跌去7%以上 [3] - 行业竞争激烈，流媒体增长的绝大部分流向了YouTube、Roku和Tubi等免费服务，公司面临来自亚马逊Prime Video、Disney+等平台的竞争 [5][9]