文章核心观点 - 美国地区银行因商业地产贷款欺诈事件暴雷 是潜在全球金融危机的预警信号 背后隐藏着更严重的美元流动性危机 [1][7] - 美元流动性出现严重问题 主要由于避险资产吸收大量美元及美联储长期缩表 短期内难以根本解决 [2][3][7] - 美元流动性危机若恶化可能引发全球金融危机 建议投资者进行跨资产类别、低相关性的分散配置以抵御风险 [7][8] 美国地区银行暴雷事件 - 锡安银行因借款人欺诈导致约5000万美元坏账 [1] - 西联盟银行因贷款欺诈导致9900万美元坏账 账户余额仅剩几千美元 [1] - 事件导致美股74家大型银行单日总市值蒸发超1000亿美元 [1] - 银行坏账均与商业地产相关 令人联想起2008年金融危机的起因 [1] 美元流动性危机的信号 - 美国银行系统准备金规模已跌破3万亿美元 创下新低 表明救急资金正在被消耗 [2] - 美国隔夜担保利率出现异常 SOFR利率升至4.3% 高于4.11%的基准利率 利差接近20个基点 显示银行间短期资金极度紧张 [3] 美元流动性危机的成因 - 避险资产吸收大量美元流动性 黄金市值超过30万亿美元 白银市值约3万亿美元 [3][6] - 虚拟货币作为新型美元池 总市值约3万亿美元 进一步消耗市场流动性 [4][6] - 美联储自2022年起连续缩表近4年 资产规模从9万亿美元降至约6.7万亿美元 从源头大幅回收流动性 [7] 潜在影响与历史参照 - 美元流动性风险历来导致美国银行暴雷 而银行大规模危机往往是全球性经济危机的前兆 [7] - 2007-2008年全球金融风暴是历史范例 [8] - 当前政治环境可能加剧全球经济系统性风险 [8] 资产配置建议 - 建议将资金分散配置到不同领域、低相关性的资产中 包括国内外国资本市场、国债及避险资产 [8] - 通过低相关性资产配置对冲单一资产的高风险 以应对可能发生的全球金融系统风险 [8]