基金产品概况 - 基金代码为001287，类型为积极配置-大盘成长，基准指数为沪深300相对成长全收益 [1] - 基金成立于2015年5月20日，截至2025年6月30日规模为11.08亿元 [2] - 基金经理为聂世林，基金管理人为安信基金，年度综合费率为1.47% [2] 基金经理与投研团队 - 基金经理聂世林具备17年证券从业经历和9年公募基金管理经验，任职稳定 [5] - 基金经理历史研究覆盖地产、汽车、农业、传媒、餐饮旅游行业，并拓展了消费、新能源等行业能力圈 [5] - 基金经理目前共管理7个组合，截至2025年6月底管理总规模约60亿元，并担任公司均衡投资部副总经理 [5] - 公司研究团队人员数量、平均研究经验及稳定性处于行业中上水平，为基金经理提供良好研究支持 [5] 投资策略与框架 - 基金投资目标是在有效控制风险的前提下实现资产稳健增值，基金经理投资风格属于GARP [2][9] - 采用自下而上为主的投资方法，以合理的价格买入好公司并在景气度拐点进行布局 [2][9] - 对于好公司，基金经理从商业模式、管理层、竞争优势三个角度考量 [9] - 对于景气度拐点，针对弱周期性行业寻找企业基本面边际可持续的积极变化，针对强周期性行业则从行业供需、盈利趋势、估值等角度把握 [9] - 基金经理倾向于采用DCF模型进行估值，并站在3年左右维度考察预期收益率 [9][10] - 组合构建层面注重行业均衡配置，历史单一行业占比控制在30%以内 [10] 组合特征与演变 - 组合投资风格处于大盘成长和大盘平衡之间 [10] - 自2021年以来组合更注重公司质地，减少短期交易，年度换手率从400%左右逐步降低至200%左右 [10] - 组合平均持仓市值、ROE、ROIC出现明显提升并维持在高于同类平均水平 [10] - 组合前十大重仓股占比由30-50%之间逐步提升至55%至70%之间 [10] - 截至2025年6月30日，资产分布为股票88.52%、债券0.04%、现金11.39% [14] - 股票行业分布中，防御性行业占比54.45%（必选消费31.11%、医疗保健23.34%），显著高于基准的30% [15] 历史业绩表现 - 截至2025年9月30日，基金经理任期内基金年化回报为15.25%，超越基准指数年化收益率达10.98% [2][19] - 在积极配置-大盘成长型基金中排名前5% [2][19] - 最近3年、5年年化收益率在同类基金中排名分别为17%和13% [19] - 基金在熊市行情（如2022年）及价值风格占优的市场环境（如2023、2024年）下均取得超越同类平均和基准的回报 [17] - 在2021年风格切换市场中，因食品饮料和家电行业配置拖累，业绩在同类基金中排名55% [17] 风险与回报特征 - 基金在基金经理任期内业绩波动和下行风险处于同类偏低水平 [2][19] - 基金经理管理期内夏普比率为0.94，战胜基准指数同期的0.31，在同类基金中排名8% [19] - 截至2025年9月30日，标准差为18.44%，优于56%同类；最大回撤为-16.30%，优于60%同类 [23] - 月度胜率达83.33%，优于100%同类；涨势捕获率为139.12%，优于64%同类 [23] 费用优势 - 基金年度综合费率为1.47%，包括1.2%的年度运作费用和0.27%的年度交易及其他费用 [2][24] - 该费率明显低于同类基金2.26%的平均年度综合费率 [2][24] - 较低费率得益于相对较低的管理费、托管费以及交易费用 [24]