一级市场的主要运作模式是： gp 向多个 lp 募资， gp 再投向多个项目。 多年以后，各项目上市，回购，或者后续轮次融资的时候老股转让退出，回笼资金， gp 再把钱还给 lp 。 小宋我所在的投资机构，就是 gp 的角色。 比如，有个项目， lp 想自己直接投，希望我们给正面反馈，好让他自己更笃定，认为他的决定是对 的。 lp 不是把钱给了 gp 就完事了的， lp 和 gp 之间，会有很多项目上的交流。 有个项目， lp 想投，而且希望我们用盲池基金投，因为能落地，但是合伙人不想投，因为项目质量很 一般。 有个项目，是我们推的， lp相中了，也 想自己投，而且希望我们分一些额度给他，但是合伙人不想给 他额度，因为项目质量很好，额度很抢手。 以上三个项目，就分别用 A ， B ， C 来代替。 （一） A 项目 上上周， lp 发来一份项目 bp ，希望我们研究下，希望第二天和我们交流下对这个项目的看法。 从 lp 的语气中能感觉到， lp 是想投资这个项目，但是可能拿捏不准，想让我们判断下。 但是 ... 确实不是一个很优质的项目。否则 ... 怎么轮得到 lp 有机会直投？ 我话可能糙了点，抱歉。 所 ...