今天这个话题有点特别，却至关重要， 真心希望 各位金融和企业上市从业者 能认真看完并重视起来。 四大之一的安永招聘ESG岗！薪资高达50K！ 今年5月，港交所发布《 董事会及董事企业管治指引 》， 要求上市公司董事接受ESG培训并披露相关情况 ， 这 直接推升了 上市公司董办、投资者关系部门以及四 大、企业IPO对ESG人才的需求 。 国家政策支持，发布重磅ESG政策 中国证监会、沪深北交易所等 监管部门正陆续出台多项政策，推动上市公司加强ESG信息披露。例如，《 上市公司可持续发展报告指引 》要求上证180、科创50等 指数成分股公司及境内外双重上市公司 最晚于2026年强制披露ESG报告 ； 早在今年1月17日 ，在中国证监会指导下， 沪深北三大交易所再次发布《上市公司可持续发展报告编制指南》 ，进一步 健全上市公司可持续信息披露制度 。 这表 明， 上市公司和各金融机构ESG人才需求缺口将进一步增大！ 先说个现实感受： 自2025年开年以来， 面对金融行业 降薪裁员 频频爆发 ， 很多金融和IPO从业者也都说行业难， 曾经 传统稳固又高薪的金融岗位 ， 当 前 也成 了 优化裁员名单上的常客 。 如今 ...

我在 2018 年前后，读到过一份笔记，名字叫《周亚辉投资笔记》，作者是昆仑万维创始人周亚辉。 昆仑万维、周亚辉，这两个名字，相信本文读者都至少听过一个。 周总是行业大佬，为还原这本《投资笔记》，以下继续用"周亚辉"这一称呼。在此向周大佬致敬。 周亚辉， 1977 年生人，清华大学精密仪器系硕士， 2008 年创立昆仑万维，后者 2015 年完成上市。 在创立昆仑万维之前，周亚辉在研一的时候就申请休学创业，创办火神动漫网。 2004 年他返回清华继续学业，并于 2006 年完成硕士学业。 你看，大佬都是休学过的。乔布斯、比尔盖茨、周亚辉。 应该是在 2014 年前后，昆仑万维以及周亚辉个人，开始做一级市场的投资，而且投资成果很不错。知名项目包括：趣店、 映客、 Opera 浏览器 、达达等等。 2018 年我刚入行，忘记在哪个公众号还是电子书里，完整看到了这本《投资笔记》，连着好多天看完了，大呼过瘾。 目前仍然能记得的感性认识是，周亚辉也是个性情中人，对张一鸣、王兴、曹毅这些 80 后佩服有加。 比如，《投资笔记》的前言是： 在这本《投资笔记》里，周亚辉以第一人称，记录了自己在一级市场参与投资的一些过程。 周 ...

刚在下班路上看到消息：今天，做通用 GPU 芯片的沐曦集成电路 顺利过会。 大概三个月前，我收到一份文章投放的邀请。是投放关于沐曦大额亏损的文章。 在我追问之下，联系我的中间方表示，应该是沐曦竞争对手的投放。 搜索结果显示，一直到今天以前，也仍然有非常多的，关于沐曦大额亏损等负面信息的文章。 然后，我负责的一个投后项目今年要申报 ipo ，大概在几个月之前，我接受了关于舆论控制的一次内部培训。 培训上讲到，现在一家企业在上市过程中，应对媒体所花费的费用，可能要达到数百万元。 培训的时候还讲到了一些具体案例。 这些案例让我觉得，我作为一个投资领域的自媒体作者，真的错过了好多赚钱的机会。 错过就错过吧，人赚不到认知和良心以外的钱。 今天沐曦 过会了，我也终于敢把三个月前的聊天记录放出来。 再次恭喜沐曦过会。 利益相关：我非沐曦股东，与沐曦董监高也没有任何社会关系。 ...

一级市场的主要运作模式是： gp 向多个 lp 募资， gp 再投向多个项目。 多年以后，各项目上市，回购，或者后续轮次融资的时候老股转让退出，回笼资金， gp 再把钱还给 lp 。 小宋我所在的投资机构，就是 gp 的角色。 比如，有个项目， lp 想自己直接投，希望我们给正面反馈，好让他自己更笃定，认为他的决定是对 的。 lp 不是把钱给了 gp 就完事了的， lp 和 gp 之间，会有很多项目上的交流。 有个项目， lp 想投，而且希望我们用盲池基金投，因为能落地，但是合伙人不想投，因为项目质量很 一般。 有个项目，是我们推的， lp相中了，也 想自己投，而且希望我们分一些额度给他，但是合伙人不想给 他额度，因为项目质量很好，额度很抢手。 以上三个项目，就分别用 A ， B ， C 来代替。 （一） A 项目 上上周， lp 发来一份项目 bp ，希望我们研究下，希望第二天和我们交流下对这个项目的看法。 从 lp 的语气中能感觉到， lp 是想投资这个项目，但是可能拿捏不准，想让我们判断下。 但是 ... 确实不是一个很优质的项目。否则 ... 怎么轮得到 lp 有机会直投？ 我话可能糙了点，抱歉。 所 ...

市场与指数表现 - 市场进入震荡调整 创业板因权重调整开始走弱[1] - 四季度操作难度增大 叠加近期贸易消息扰动[1] - 指数短期调整足够充分 可搏一轮反弹 方向以低位有基本面和辨识度的为主[1] - 持有高位科技方向的反弹需注意减仓[1] 投资机构策略与特点 - 巨树进行全赛道布局 可能投资竞对公司[2] - HH投资额度为1亿元 要求公司涨估值以确保稀释不变 并建议不要其他机构的钱[2] - 今日资本进行控股型投资[2] - ZHEN基金一周内可过会[2] - 丰年资本可随时派遣CEO[2] - 青松基金团队亮点不足 机构从美国阿贡实验室直接拿项目[2] - Matrix合伙人与被投企业一起骑摩托[2] - 梅花创投与被投企业一起去游学[2] - 爱旭基金合伙人多[2] - CBC募资能力最强[2] - 博华资本合伙人背景深厚[2] - 深创投入职要求有跟投资金[2] - 中科招商不透露DPI[2] - CVC可提供订单[2] - 券商直投进行投保联动[2] 公司案例 - WeWork中国项目可用来了解投资机构[2] - WeWork是孙正义都搞不定的公司[3]

深铁集团对万科的支持 - 2017年深铁集团以约372亿元收购万科15.31%股份[1]，并以约292亿元收购万科14.07%股份[2]，两笔收购合计664亿元使其成为万科第一大股东[3] - 2021年深铁集团增持10亿元万科股份并认购万科旗下REITs产品约10亿元[4] - 2025年以来深铁集团多次向万科提供借款，包括2月11日28亿元、2月22日42亿元、4月30日33亿元、5月15日15.52亿元、6月6日不超过30亿元、8月5日不超过16.81亿元、9月16日不超过20.64亿元[6]，借款利率为2.34%，低于1年期LPR[7] - 深铁集团累计向万科提供资金近千亿元[8]，万科董事长辛杰兼任深铁集团董事长并被视为提供了200余亿元资金支持[16][17] 深圳国资对其他房企的援助 - 深圳特区建发集团为华南城多次输血，累计投入资金数十亿元[10] - 深圳市人才安居集团出资250亿元入股恒大[11] - 深圳国际联合鲲鹏资本斥资148亿元收购苏宁易购23%股份[12] - 招商蛇口、长城资产等深圳国资企业与佳兆业签署战略合作，推动其旧改项目纾困[13] - 深圳多家银行通过多种方式为金地、泰禾等多家民营房企提供资金支持[14] - 2018年深圳通过风险共济计划投入约150亿元救助20多家本地上市公司，部分企业涉及地产业务[15]

拍马屁，不要拍明面上大家都知道的。大家都知道的，你重复一万遍也没用。 要拍人家藏在心里，引以为傲的，之前没人提起，自己碍于面子，也不好自夸的。 拍马屁要有三拍： 一拍人之得意而众人不识全貌之处，此为知己之拍。 二拍人前显圣而众人不愿倾听之处，此为下位之拍。 三拍人之长处而众人不以为然之处，此为伯乐之拍。 以上内容来自知乎，以下内容为小宋原创。 拍华南某大厂的投资业务做的好，就不如拍：你们保密工作做的真好。你们投的很多企业，公开信息都 看不到。哪怕企业申报了，上市了，也还是不披露，看不到。 夸某个投资人募资能力强，返投能力强，都不如夸他：掼蛋打得好。 夸某个投资人募资能力强，返投能力强，都不如夸他：酒量好。 == == == == 夸某人酒量好，不要直接夸。而是给他倒一盅，让他尝，是多少年份的。不管他尝不尝得出来，你让他 尝，就是在拍他。 有人投的好，但是其实他希望你夸他管得好。你夸他管得好，不如直接夸他说，董事长 CEO 派的好。 有人投的好，好到：从来不接受 lp 的返投，但是仍然能募到资。那么，你就不要夸他投的好，而是假 装向他请教，如何完成返投。 拍清华某位教授、系主任，就不要说人家创业实力强，学术能力 ...

关于行业 - 金融行业看似高大上 但手上沾了一些创始人的"鲜血" [18] - 进入金融行业不完全是由于兴趣使然 [18] 关于职业发展 - 应完全基于兴趣去从事一个行业 [19] - 要把爱好变成可以谋生的工具 通过深入研究成为专家 [19] - 在社会上取得的成就和物质财富 很小部分取决于努力程度 很大部分取决于稀缺性以及为目标客户提供的价值 [19] - 在自媒体时代 人格魅力远高于专业能力 预计未来人格魅力会越来越重要 [19] 关于教育与成长 - 好的教育是指不灌输只启蒙 不强加观点而呈现世界的多样性 人生的可能性 人性的复杂性 供其自主选择想成为的样子并构建自己的人格魅力 [19] - 应广泛阅读 包括《穷查理宝典》《纳瓦尔宝典》以及《弟子规》《了凡四训》等书籍 [20] - 在形成初步世界观和价值观后 应结合作者历史背景客观看待《厚黑学》《乌合之众》等内容 [20] - 引用段永平观点 认为人终将会成为本来该成为的那个人 希望其能不经历特别多挫折就找到"真我" [20]

去氘水项目核心商业模式 - 项目旨在利用四川一家国企生产氘水过程中产生的副产品——去氘水，通过纯化处理后作为高端饮用水销售 [9][10][13] - 项目规划融资1亿元，用于包下该国企未来20年的去氘水产能源头，并建设纯化线使其达到饮用标准 [17] - 核心卖点在于将原本被排放的废弃物转化为具有“健康概念”的高附加值产品，并计划通过大规模营销植入消费观念 [10][13][14] 项目宣称的竞争优势与资源 - 创始人声称具备稀缺的商业眼光，能识别去氘水的潜在价值并拥有将其商业化的能力 [11][16] - 项目关键资源是能与四川氘水生产国企建立联系，从而以极低成本获取去氘水这一副产品 [6][7][16] - 商业模式设计上利用了“汝之砒霜，彼之蜜糖”的套利机会，将国企的废弃物转化为自身核心产品 [9][10] 项目融资与前景宣称 - 创始人计划融资1亿元但自身不出资，其价值主张完全基于其所谓的稀缺资源和商业眼光 [19] - 项目向投资人描绘了极具吸引力的发展蓝图：半年实现量产，3年公司上市，5年销往全球，10年打败可口可乐 [17][18] - 创始人向投资人承诺项目可带来万倍回报，但其与国企的合作关系尚处于“若能融到资则可进一步洽谈”的阶段 [20][22] 文章隐含的行业观察 - 项目诞生于“消费升级”背景下的特定时期，企业瞄准人们日益增长的健康需求进行产品概念包装 [3] - 高端水市场存在通过赋予产品特殊科学概念（如“去氘”）来支撑高定价和塑造“水中贵族”品牌调性的尝试 [4] - 文章以讽刺笔调揭示了部分创业项目依赖“画饼”和概念炒作而非扎实技术与资本投入的融资现象 [21][23]

投资策略 - 大基金一期2014年成立 注册资本987亿元 实际到账约1200亿元 大基金二期2019年成立 注册资本2042亿元 实际到账约2200亿元[3] - 资金主要投向晶圆制造环节 包括中芯国际、华虹华力、燕东微、士兰微、长江存储、长鑫存储等企业 通过直接投资或组建合资公司方式在多地落地产线[3] - 部分资金投向封装环节 投资企业包括通富微电、长电科技、华天科技[5] - 其他投资方向涵盖芯片设计、IP、EDA及半导体设备材料零部件 但布局不成体系[6] - 2014和2019年国内半导体行业百废待兴 设备材料零部件国产化率极低 但设计环节相对较强 以华为海思为代表[6] - 投资策略聚焦补最大短板（制造环节）和投资最大长板（芯片设计） 因封装环节技术壁垒较低且与海外差距较小[6][7] - 中芯国际吸收合并中芯北方被解读为协助大基金退出[4] 管理人结构 - 大基金一二期管理人为华芯投资管理有限责任公司 2014年专门为管理大基金设立[9] - 华芯第一大股东为国开金融 穿透后实控人为国开行 国开行同时担任大基金重要出资人[9] - 大基金一期出资人结构中财政部占比36%为国开行占比22% 二期财政部占比11.02% 国开行占比10.78%[9] - 一期期间大基金担任十余个市场化半导体基金LP 合作方包括华登国际、芯动能、中芯聚源等机构[10] - 二期时华芯投资能力成熟 2200亿元资金完全由其独立管理 未设立子基金[10] - 二期期间出现严重腐败问题 影响已投企业并延长三期基金论证周期[11]