行业上市趋势 - 星河动力于2025年10月签署辅导协议，正式启动A股IPO进程，成为继蓝箭航天、微纳星空、天兵科技后又一家启动IPO的商业航天企业 [2] - 以辅导规划及政策利好推测，A股有望在2026年迎来“商业航天上市潮” [2] - 主要驱动因素是证监会主席在2025年陆家嘴论坛上宣布，科创板将重启未盈利企业适用第五套上市标准，并扩大适用范围至商业航天等前沿科技领域 [2] 星河动力行业地位 - 公司是国内第一家实现火箭量产、高密度发射并商业化的民营商业火箭企业 [4] - 截至目前已为27家客户将85颗商业卫星送入预定轨道，创下国内民营火箭企业发射次数、服务客户数、发射卫星数、稳定成功率等多项第一 [4] - 公司火箭成功发射次数占国内民营火箭行业总成功发射次数的51.3%，即民营火箭平均每两次成功发射就有一次由公司完成 [4] 星河动力技术创新与突破 - 公司开创了民营商业航天多个“首次”，包括率先将组网卫星送入500公里太阳同步轨道、国内首家掌握海/陆全发射能力、率先突破针栓式大推力液氧/煤油发动机技术、首创火箭末级留轨商业应用服务 [4] - 公司构建了从总体设计到地面测发控系统设计的全链条技术能力，主要核心系统及零部件均为自主研发 [5] - 公司打造了贯穿研发、生产、测试、发射全流程的设施能力保障，具备充足的产能提升空间，并形成了完善的质量管理和安全管控体系 [5] 星河动力产品布局与商业化进展 - 公司设计研发了全管线产品矩阵，覆盖商业微小卫星、中小型组网发射、大型星座组网发射等多个航天发射服务场景 [5] - 产品包括量产的“谷神星一号”（瞄准微小卫星市场）、计划年内首飞的“谷神星二号”（适配中型组网/补网需求）、以及计划今年首飞并于2026年量产的“智神星”系列可重复使用中大型液体运载火箭（瞄准大型星座组网） [5] - “谷神星一号”已成为国内首型从“试验型”进入真正批量化、商业化发展阶段的民营火箭，公司已实现稳定可靠与商业化落地 [6] - “谷神星二号”与“智神星一号”两款中大型火箭首飞工作已进入关键阶段，计划于2025年内首飞 [6]