行业需求趋势 - 人工智能基础设施和AI智能体生成数据爆炸式增长，导致对高带宽存储器和通用DRAM的需求急剧增加 [1] - 部分海外大型电子、服务器及数据中心企业因担心DRAM供应短缺，正与三星电子和SK海力士洽谈为期2至3年的中长期供应合同，改变了以往按季度或年度签约以保持库存灵活性的做法 [1] - 对DRAM短缺的担忧正促使需求方进行抢先采购，一些服务器客户已在商谈2027年及以后的订单 [2] 供应格局与产能制约 - 三星电子和SK海力士合计占据全球通用DRAM市场70%以上的份额，两家公司正将DRAM设备投资重点转向HBM，导致通用DRAM产能不可避免地萎缩 [2] - 由于HBM在晶圆上的产量约为通用DRAM的一半（假设一块晶圆产100个通用DRAM，HBM产量约为其一半），随着HBM生产份额增加，通用DRAM出货量将受到限制 [2] - 随着公司加大利润率更高的HBM占比，通用DRAM的产能扩张在短期内仍将举步维艰，花旗集团诊断未来1-2年DRAM供应增长将非常困难 [2] 价格动态与市场展望 - 通用DRAM产品DDR4 8Gb现货价格达到7.3美元，为自2018年10月（7.042美元）以来约七年间首次超过7美元，相较于4月份的2美元，价格在短短六个多月内飙升了265% [2] - 瑞银将第四季度DRAM固定交易价格增长率预测从5%（环比）上调至17%，并预测受AI服务器需求激增推动，存储器市场将在2026年迎来十年一遇的繁荣期 [3] - 内存价格上涨直接转化为半导体行业业绩提升，KB证券预测明年三星电子和SK海力士的合并营业利润将达到12.8万亿韩元，同比增长64% [3]