近期原油价格大涨分析 - 近两日内外盘原油价格出现显著上涨，布伦特主力合约从10月20日的60.07美元/桶涨至64.7美元/桶，上涨约4.7美元/桶（涨幅7.3%），内盘SC原油从10月17日的430元/桶涨至460元/桶左右，上涨约30元/桶（涨幅6.5%），创近三个月最大单日涨幅 [5][6] - 价格上涨的直接原因是美国和欧盟对俄罗斯实施大规模新制裁，涉及俄罗斯石油公司和卢克石油公司及其子公司，这两家企业出口占比约占总出口的50%以上 [5][11] - 新地缘事件发酵，美国考虑对委内瑞拉采取秘密行动和地面打击，委内瑞拉总统马杜罗正重新部署部队，动员民兵 [5][16] 价格上涨的驱动因素 - 美国战略储备补库需求显现，美国能源部宣布增加100万桶战略储备，能源部长表示当前油价适合收储 [17][24] - 国际机构如IMF、IEA对年度需求增量进行调整，认为前期对关税战冲击的评估过分夸大，且美联储降息对经济的刺激逐步体现，以中国为代表的发展中国家需求仍有韧性，整体增量需求较前期增加 [17][24] 后续上涨乏力的原因 - 基本面结构性过剩压力仍然较大，平衡表显示供应格局即使面临委内瑞拉或俄罗斯断供等极端情况，仍能弥补缺口 [18][20] - 若地缘等因素推动油价大幅上涨，将为OPEC提供进一步开启增产的时机 [18] - 欧美制裁影响延伸至买家，对中俄相关企业制裁力度升级，导致贸易流转换，阶段性需求将受到冲击 [21]