市场表现与风格 - 大盘全天波动不大，收盘时投资星级仍处于4.2星 [1] - 市场呈现分化格局，大盘股略微上涨而小盘股略微下跌 [2] - 价值风格表现强势，上涨较多 [3] - 自由现金流和红利相关指数近期连续上涨 [4] - 港股市场日内由跌转升，收盘略微上涨 [6] 红利指数规则演变与影响 - 红利指数规则在2013年进行首次重大修改，将加权方式由市值加权改为股息率加权，以解决银行股占比过高导致的分散性问题 [12][13][14][15][16] - 红利指数规则在2022年前后进行第二次重大修改，提高了对样本股分红稳定性和连续性的要求，包括将连续分红考核周期由2年延长至3年，并要求股利支付率在0到1之间 [17][18][19] - 规则修改的背景包括部分地产公司通过短期突击大比例分红拉高股息率后被纳入指数，但其后因经营不善、债务违约导致停盘退市，曾造成相关指数基金单日净值下跌9%-10% [21][22][23][24][25][26][27][28] - 规则修改后有效规避了类似地产股的问题，但剔除低估值地产股也导致红利指数的整体估值水平提升，使得历史百分位数据的参考价值有所降低 [29][30][31][32] 估值方法论 - 估值百分位仅作为参考工具，主要用于帮助发现异常值，例如百分位极端偏低或偏高、或发生显著变化时值得深入分析具体情况 [8][33][34][35] - 不应仅依赖百分位数据进行投资决策 [35] 指数估值数据 - 沪港深红利低波动指数在近期上涨后，其估值已接近正常水平 [5] - 主要红利指数估值数据显示：上证红利盈利收益率为9.87%，市盈率为10.13，市净率为1.00，股息率为4.64% [36] - 主要红利指数估值数据显示：中证红利盈利收益率为9.51%，市盈率为10.51，市净率为1.05，股息率为4.36% [36] - 自由现金流指数盈利收益率为8.52%，市盈率为11.74，市净率为1.87 [36] - 多个红利及低波动指数提供了详细的估值表，包含盈利收益率、市盈率、市净率、股息率、ROE及历史分位数等数据 [36][49] 相关基金产品 - 部分追踪红利指数的基金产品近两年分红次数较多，例如华泰柏瑞红利低波ETF联接A近两年分红24次，平均每次分红30.50单位 [37] - 部分追踪红利指数的基金产品近两年分红次数较多，例如方面标触中国A股大盘红利低波50联接A近两年分红18次，平均每次分红40.67单位 [37]