AI、有色、创新药调整后的长期逻辑依然坚实 近期，上证指数在创出十年新高后，在3900点上方高位震荡，叠加国庆节后外部不确定因素增多， 市场波动有所加大。"接下来怎么投"正牵动着每一位市场参与者的心。 真正的投资机会，往往在市场分歧中孕育。当短期波动掩盖长期价值时，恰是审视核心逻辑的最佳时机。 近期，年内领涨的AI、有色、创新药板块出现不同程度调整，市场对其后续走势分歧加大。策略会上，景顺 长城的基金经理们认为，短期的波动并未动摇其长期核心逻辑，反而为布局提供了更优的估值窗口。 景顺长城混合资产投资部基金经理江山表示，"今年是过去几年来第一次在算力、模型和应用三者之间看到了 飞轮效应。"在代码应用场景中，AI的投资回报率首次增长到1以上，为整个AI的算力投资和模型训练注入了 强心剂。 江山指出，AI投资主要关注算力和应用两个方向。在算力领域，投资逻辑有明暗两条线：明线是下游客户需 求，特别是英伟达和谷歌这两个客户；暗线则是北美电力情况，电力已成为算力投资的重要瓶颈。他特别强 调："单位算力或单位Token的能耗会成为制约网络设备投资非常重要的底层逻辑。" 除了传统的光模块、PCB、服务器等"老登"方向，江山看 ...