香港金融市场制度创新 - 香港证监会于2025年正式允许封闭式另类资产基金在港交所上市 标志着香港开启资产上市新篇章 [3] - 新规要求基金具备封闭式结构、稳定现金流与透明估值机制 使私募基金能保留专业策略同时获得二级市场流动性 [3] - 香港自2018年引入开放式基金公司制度后 逐步完善从设立到上市的全链条监管 旨在打造吸引全球资产管理机构的制度平台 [3] 思卓基金产品结构 - 基金根据《证券及期货条例》设立 属公众开放式基金型公司但以封闭式运作 不设赎回机制 需通过交易所买卖股份 [4] - 投资标的为一篮子基建贷款的现金流收益权 是香港首个以私募信贷与基础设施投资为核心的上市OFC基金 [4] - 基金采用固定分派加资本平滑策略 按月派息 若短期现金流波动可动用部分资本维持稳定派息 [7] 基金管理人与投资策略 - 思卓基金由思卓资本亚太有限公司担任投资管理人 其投资顾问SIMCo总部位于伦敦 专注于基础设施债务领域 [6] - SIMCo管理或建议分配的基础设施债务资本约25亿美元 团队累计完成超过60亿美元的债务投资交易 [6] - 基金重点布局北美与欧洲市场（资产配置上限60%）和亚太地区（上限40%） 已识别潜在投资项目总值超过50亿美元 [6] 基础设施投资机遇 - 全球基础设施投资缺口至2040年将达15万亿美元 其中亚太地区缺口约占3.5万亿美元 [2][6] - 基金投资范围涵盖能源、运输、公用事业、资料中心及社会基建贷款等固定收益资产 [6] - 姐妹基金Sequoia Economic Infrastructure Income Fund长期维持约8%的年化分配率 展示该类资产的收益潜力 [6] 基金风控与估值机制 - 风控措施包括单一借款人曝险不超过总资产10% 单一子行业不超过总资产15% 并采取货币与利率对冲策略 [7] - 资产净值由独立估值代理人依DCF模型与市场数据计算 按IFRS编制 但受贴现率、利率与市场情绪影响 [7] - 基金设有折让控制与股份回购机制 以维持股价稳定 [7]