发行计划与历史背景 - 财政部计划于2025年11月3日当周在香港发行美元主权债券，规模不超过40亿美元[1] - 此次发行是继2024年11月13日在沙特利雅得成功发行20亿美元主权债券后的又一次发行[1] - 过去十年，中国的主权美元债券主要在香港离岸市场发行，例如2021年10月19日曾在香港发行40亿美元主权债券[2] 历史发行细节与市场反应 - 2024年的发行包括3年期12.5亿美元（利率4.284%）和5年期7.5亿美元（利率4.34%）[1] - 2024年发行获得国际投资者踊跃认购，总认购金额达397.3亿美元，认购倍数达19.9倍，其中5年期认购倍数高达27.1倍[1] - 2021年的发行采用Reg S和144A双规则，包含3年期10亿美元（收益率0.772%）、5年期15亿美元（收益率1.275%）、10年期10亿美元（收益率1.86%）和30年期5亿美元（收益率2.605%）[2] 发行意义与投资者结构 - 2024年发行的3年期和5年期债券利率较同期限美国国债的利差分别为1个基点和3个基点，创下美元债券市场最低利差纪录[1] - 2021年发行时投资者认购倍数超过6倍，国际组织、中央银行、区域货币当局、养老基金、商业银行、保险公司、基金公司等机构投资者广泛参与[2] - 美元主权债券的顺利发行被视为在更高水平上扩大对外开放的重要举措，并彰显了国际投资者对中国经济社会发展的信心[2]