用框架思维分析上市公司的增长逻辑与投资价值。 谁更能够为上游供应商销货且分配更合理的利益， 谁就更贴合作为渠道商的增长逻辑。 文 丨 胡昊 在过去两三年时间里，量贩零食行业以肉眼可见的速度改写了国内零食饮料零售市场的渠道结构，按 照 GMV 计算，2024 年这一行业的规模近 1300 亿元，并且增速超过 100%，已经占据国内大概 4 万 亿零食饮料零售市场的 3.3% 左右。 以下文章来源于晚点财经 ，作者晚点团队 晚点财经 . 零售渠道的难点在于规模化的进程，要在如此短时间里抢占整个零售渠道上述份额其实很不简单，新 渠道快速崛起的背后必然会存在某种强逻辑的驱动势能和意志。 这篇文章将探讨推动这一零售渠道结构变化的成因，通过量贩零食行业两大寡头鸣鸣很忙和万辰集团 目前在港交所的 IPO 资料，我们一方面可以拆解零食量贩渠道的具体运营情况，另一方面也可以展现 量贩渠道之于上下游的竞合关系。 从中反映市场可能正在关注的以下问题： 尽管量贩零食行业取得了极高的增长，但其本身仍然是渠道商身份、以其商品流通职能为核心商业内 涵，参与者只有基于这层身份认同感，才能尽可能确保自身实现持续增长的商业确定性。 鸣鸣和万辰谁 ...