9月美国通胀数据核心要点 - 9月美国核心消费者价格指数环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，为三个月来最慢增速 [3][4] - 9月整体消费者价格指数环比上涨0.3%，低于市场预期的0.4% [4] - 9月核心消费者价格指数同比上涨3.0%，整体消费者价格指数同比上涨3.0%，均低于市场预期的3.1% [4] - 通胀放缓主要受到住房成本关键指标录得自2021年初以来最小增幅的抑制 [3] 对美联储货币政策的影响 - 低于预期的通胀数据令美联储维持下周降息路径 [3] - 该报告或将帮助决策者相信他们在12月也可以再次降息 [4] - 市场已经完全消化了年内剩余时间两次降息25个基点的预期 [5] - 投资者在数据公布后加大了对美联储12月再次降息的押注 [6] - 摩根士丹利财富管理认为，低于预期的CPI应转化为美联储下周降息，并且后续还会更多 [8] - 高盛资产管理预计美联储将在下周会议进一步放松政策，12月依然可能降息 [8] - Janus Henderson分析师认为，通胀低于预期确保美联储将在下周的公开市场委员会会议上降息 [9] - B Riley Wealth首席市场策略师表示，该报告将明确让美联储保持在降息轨道上 [9] 市场即时反应 - 数据公布后，美股直线走高，道琼斯指数上涨0.81%，纳斯达克综合指数上涨1.03%，标普500指数上涨0.81% [6][7] - 数据公布后，美债收益率与美元走低 [6] 数据发布背景与质量 - 原定于10月15日发布的9月CPI报告因联邦政府持续关门而推迟 [4] - 美国劳工统计局在政府停摆期间召回部分员工准备本次发布，以便社会保障局计算年度生活成本调整 [4] - 经济学家普遍不担心9月通胀报告的质量，因为数据采集在政府关门前已完成 [7] - 自政府关门后，美国劳工统计局无法收集新的价格信息，这对10月报告构成威胁 [7] - 白宫相关账号及新闻秘书表示，10月通胀报告“很可能不会发布” [8] - 美国劳工统计局发言人表示，政府关门期间所有数据采集活动均暂停，资金恢复后将通知发布计划变更 [8] 其他影响因素 - 尽管关税对通胀的影响小于许多经济学家先前担心的水平，但部分预测人士和政策制定者仍担心关税将继续对价格形成上行压力 [7] - 美联储在最新《褐皮书》中表示，近几周全国各地企业普遍报告因关税导致的投入成本上升，但对消费者的影响并不均衡 [7] - 零售商RH已警告因特朗普新一轮针对家居用品的关税可能提价 [7] - 宝洁公司预计关税与大宗商品价格带来的影响更为温和，而O'Reilly汽车公司称其已调整售卖价格以反映与关税相关成本的上升 [7]