文章核心观点 - 国际原子能机构发布报告，认为核聚变能源在科学突破、产业资本和国际合作推动下正加速从梦想照进现实 [1] - 国内核聚变项目取得关键突破，产业活动频繁，预示技术正从实验室走向应用 [1] - A股核聚变板块表现强势，Wind核聚变指数10月以来累计上涨6.87%，最高涨幅超14%，多只个股年内涨幅翻倍 [1][3] 全球核聚变进展与展望 - 国际原子能机构在成都聚变能大会发布《2025年世界聚变展望》报告，对核聚变进展、全球装置研发及未来节点进行展望 [1] - 报告描绘核聚变能源不再遥不可及，正在加速实现的图景 [1] 国内核聚变项目突破 - 国内标志性项目"BEST"装置取得突破性进展，其主机关键部件杜瓦底座研制成功并交付安装，标志主体工程建设进入新阶段 [5] - BEST项目预计于2027年完成建设，2030年实现演示发电 [5] 核聚变技术原理与挑战 - 核聚变需将燃料加热至上亿摄氏度形成等离子体，依靠强大磁场制造"磁笼子"进行约束 [6] - 实现商用发电需达到"能量净增益Q>1"且远大于一，需攻克等离子体稳态燃烧、示范堆、商业堆及低成本商业化等阶段挑战 [6] - 商业化阶段需解决降低成本、材料耐久性及燃料氘氚可获得性等关键问题 [6] A股核聚变板块市场表现 - 截至10月24日，Wind核聚变指数10月以来累计上涨6.87%，其间最高涨幅一度超过14% [1][3] - 年内多只个股涨幅翻倍，包括中洲特材（262.15%）、合锻智能（258.54%）、永鼎股份（193.22%）、哈焊华通（185.91%）、应流股份（170.91%）、常辅股份（158.20%）、东方锆业（112.74%）、纽威股份（110.75%）、豫光金铅（104.82%） [3] 核聚变产业链与投资路径 - 核聚变与核裂变在技术原理、产业成熟度和产业链构成上存在差异，聚变前端技术路径独特 [8] - 燃料端：氘气资源丰富，中船特气拥有10吨/年产能，纯度达5N级以上；氚需通过中子轰击锂-6实现"氚增殖"，东方钽业的铍材为关键材料 [8] - 磁约束设备：对真空室与核心部件要求高，合锻智能为BEST项目直供产品 [9] - 低温超导材料：西部超导是ITER用超导线材的中国独家供应商 [10] - 传统核电巨头如上海电气、东方电气、中国核建也积极参与多个聚变项目设备研制 [10]