美联储压力测试改革核心内容 - 美联储公布对大型银行年度压力测试的全面改革方案，旨在改进信贷损失、操作风险和证券相关模型的设计 [3] - 新框架要求在测试执行前每年披露关键模型和情景细节，以提高透明度 [2][7] - 改革方案包括将压力测试使用的资产负债表数据日期从12月31日改为9月30日，预计对银行资本要求无实质性影响 [8] 2026年压力测试情景假设 - 最严重情景假设为全球严重衰退，风险资产价格大幅下跌，无风险利率下降，金融市场波动剧烈 [5] - 具体假设包括股价在前三个季度暴跌54%，企业债券利差扩大至5.7个百分点，美国失业率升至约10%，房地产价格崩跌，亚洲经济急剧放缓 [5][6] - 该情景纯属测试假设，并非经济预测，美联储计划在2026年测试前正式采纳改革方案 [7] 市场反应与行业影响 - 美股大型金融机构股价周五全线大涨，高盛大涨超4%，摩根大通、摩根士丹利、花旗、富国银行均大涨超2%，美国银行涨1.56% [2][10] - 美国银行政策研究所和金融服务论坛对改革方案表示欢迎 [10] - 部分官员估算新方案将使多数大型银行的资本金总体增幅降至3%至7%之间，远低于2023年提案中19%的增幅 [11] 美联储内部及外部分歧 - 美联储理事巴尔反对提前披露测试内容，认为会削弱测试可信度，导致测试形式化并可能使结果过于乐观 [2][10] - 美联储理事鲍曼支持改革，认为变化有助于改善银行的资本规划 [2] - 外部批评意见认为美联储此举是向银行妥协，将压力测试变成"开卷考试" [11]