特斯拉三季度财报与市场反应 - 特斯拉三季度营收同比增长12%至281亿美元，但调整后净利润同比下降29%至17.7亿美元，呈现增收不增利状况 [2] - 财报发布后盘后股价一度下跌5%，但次日开盘低开超4%后持续反弹，最终收涨2.28%，显示市场反应出现巨大转变 [2] - 马斯克在财报电话交流会上未重点讨论汽车市场，而是强调特斯拉正处于将人工智能带入现实世界的关键拐点，并称公司在现实世界AI领域处于绝对领先地位 [2] Optimus Gen3 发布与生产线进展 - Optimus Gen3原型机预计将于2026年一季度（2月或3月）亮相，相比此前市场预期有所推迟 [2] - 首条Optimus生产线正在建设中，但建设进度低于最初预期，一季度财报曾提及已在试产线上完成制造 [2][3] - 马斯克澄清产能目标，表示正在建造年产100万台的Optimus生产线，并希望在明年年底前开始生产，但未提供明确的明年产能指引 [4] Optimus 技术演进与产品预期 - Optimus V3将在V2.5基础上有巨大改进，马斯克称V2几乎不可能制造，而V3将有潜力成为有史以来最伟大的产品 [4] - V3外观可能发生较大改变，会像一个穿着机器人套装的人，看起来非常真实，可能采用类似Figure 03的针织外观设计 [4] - 11月股东大会上预计是V2.5版本登台，而非V3版本 [4] 人形机器人产业链与市场表现 - 人形机器人四大核心供应链包括T链、H链、宇树链和智元链，其中特斯拉Optimus是当前机器人板块行情的核心催化因素 [5] - 9月在特斯拉及Optimus利好事件催化下，机器人板块迎来三季度最好行情，诸多T链公司如TP、SH、XQ、ZJRT、JS等迎来单月最大涨幅且屡创新高 [5] - 10月受关税风波、三季度财报月等因素影响，机器人板块再现过山车式行情，T链公司走势跟随大盘且表现较差 [5] 四季度催化事件与产业链动态 - 四季度Optimus催化事件密集，包括审厂、Gen3终稿、三季度业绩交流会、11月股东大会等 [5] - 审厂工作正有条不紊进行，本周多家审厂标的如HL、BT等传来利好信息 [5] - 核心T链公司新剑CD据传已拿到特斯拉灵巧手总成订单，量级在1000台或以上，虽未官方证实但可信度极高 [5] 特斯拉Optimus产业链公司布局 - 特斯拉Optimus核心产业链上市公司近70家，涵盖T1、T2、准T链及潜在T链公司 [6] - 关键执行器与关节总成供应商包括拓普集团（线性执行器总成主力供应商）和三花智控（旋转关节总成核心供应商） [6] - 其他总成供应商包括新泉股份（新增机器人关节总成）、均胜电子（已批量交付机器人后脑勺、颈部等部件）以及绿的谐波（微型谐波减速器供应商） [6] - 多家核心供应链公司如SH、TP、RY、WZ等已在东南亚和美国建设生产基地，有效规避了后续量产可能存在的贸易和政治风险 [7]